HSBC, 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin yıl sonunda %4,65 olmasını bekliyor; %6 değil

10 yıllık Hazine tahvili getirisi, geçen haftaki 19 yılın en yüksek seviyesi olan %5,041'den geri çekilerek pazartesi günü %4,951'e geriledi. HSBC artık getirinin %6 yerine yıl sonuna kadar %4,65'e ulaşmasını bekliyor ve düşüşün sürebileceğini belirtti. Petrol fiyatlarındaki düşüş ve İran'la anlaşma umudu piyasaların sakinleşmesine yardımcı olarak geçen haftaki şahin havayı tersine çevirdi. HSBC, iki yıllık tahvilin yıl sonu getirisine ilişkin tahminini %3,85'ten %4,20'ye yükseltti. 10 yıllık tahvil getirisi tahminini de %4,30'dan %4,65'e çıkardı. Bankanın temel senaryosu, Federal Rezerv'in faizleri 2027 boyunca sabit tutacağı yönünde olmaya devam ediyor. HSBC, mevcut döngüde faiz artırımı olasılığının yaklaşık yarı yarıya olduğunu düşünüyor ve Federal Açık Piyasa Komitesi'nin iç tartışmasının ince bir çizgide ilerlediğini belirtiyor. Banka, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole'daki açıklamalarının yaz döneminin vade primini azalttığını söyledi. HSBC ayrıca kalıcı mali açıkların, daha uzun vadelerde getiri eğrisi üzerindeki baskıyı sürdüreceğini belirtti. Banka, Fed'in ikili görevi açısından risk dengesinin giderek asimetrik hale gelmesinin, Fed yakın zamanda politikayı sıkılaştırmasa bile kısa vadeli getirileri yukarı yönlü baskı altında tutabileceğini savundu. Diğer tahmincilerin görüşleri farklı. Miller Tabak'tan Matt Maley, %4,8 seviyesini daha acil bir test olarak görüyor ve bu seviyenin üzerinde kalıcı bir kırılmanın diğer varlıkları etkileyebileceği uyarısında bulunuyor. Deutsche Bank'ın geçmişteki sıkılaştırma döngülerine ilişkin verileri, %6'lık bir hareketin yakın vadeye kıyasla 2027'de daha olası olduğuna işaret ediyor. iCapital %5,3 öngörürken, Dan Suzuki itici gücün Fed değil petrol olduğunu belirtiyor. ZeroHedge'in ayı senaryosuna göre, yol ne kadar düzenli olursa olsun %6 seviyesine ulaşılabilir. Tahminler şu anda %4,65 ile %5,3 arasında değişiyor ve makale %4,8'in üzerinde kararlı bir kırılmayı yakın vadede izlenmesi gereken sinyal olarak nitelendiriyor. Bu haftaki Satın Alma Yöneticileri Endeksi verilerinin, işsizlik maaşı başvurularının ve Federal Rezerv yetkililerinin yapacağı çeşitli konuşmaların birbiriyle çelişen tahminleri sınaması bekleniyor.