VanEck, Metaplanet yöneticilerinin seyrelmesinin hâlâ aşırı olduğunu söyledi

VanEck, Cuma günü en büyük 10 dijital varlık hazinesi şirketinde yönetici ücretlendirmesine ilişkin yayımladığı raporda Metaplanet'in ücretlendirme yapısını eleştirdi ve hissedar seyrelmesini sınırlamaya yönelik son çabaların, yönetimi yatırımcılarla aynı çizgiye getirmekten hâlâ çok uzak olduğunu söyledi. VanEck, Metaplanet'i en düşük kategorideki tek şirket olarak "Kötü" değerlendirdi; şirketin tamamen seyreltilmiş hisselerinin %14,7'sine eşit bir hisse planına ve şirket yöneticilerinin %8,2'lik maruziyetine atıfta bulundu. VanEck, Metaplanet yöneticilerinin hisse maruziyetinin diğer dokuz şirketin %0,8'lik ortalamasının yaklaşık 10 katı, şirketin genel hisse planının ise benzer şirketler ortalamasının yaklaşık dört katı olduğunu söyledi. Halka açık şirketler arasında en büyük kurumsal Bitcoin sahibi olan Strategy'nin hisse planı tamamen seyreltilmiş hisselerin %2'sine eşit ve şirket yöneticilerinin maruziyeti %0,5 seviyesinde. VanEck, Strategy'nin hisse rezervinin sabit olması ve plandaki artışların hissedar oylaması gerektirmesi nedeniyle şirketin ücretlendirme yapısını "İyi" olarak değerlendirdi. BitcoinTreasuries.net'e göre Japon Bitcoin hazinesi şirketi Metaplanet, 43.000 BTC ile hâlihazırda halka açık şirketler arasında en büyük üçüncü kurumsal Bitcoin sahibi konumunda. VanEck, Metaplanet'in önceki ücretlendirme yapısının, şirket Bitcoin alımlarını finanse etmek için hisse ihraç ettiğinde opsiyon havuzunun otomatik olarak genişlemesine izin verdiğini söyledi. Havuz, 46 milyon hisseden 319,5 milyon hisseye çıkarak yaklaşık 273 milyon potansiyel hisse ekledi. Bazı Metaplanet hissedarları bu genişlemeyi eleştirdi ve şirketin, ayarlama mekanizmasıyla oluşturulan ilave potansiyel hisseleri iptal etmesi çağrısında bulundu. Metaplanet Ağustos ayında otomatik ayarlama mekanizmasına son verdi ve Eylül ayında genel havuzu %41 azaltarak 319,5 milyon hisseden 188,2 milyon hisseye düşürdü. VanEck, bu değişikliklerin hâlâ "hedefin çok uzağında kaldığını" söyledi. Raporda, Metaplanet'in ayarlama hükmünün yarattığı yaklaşık 273 milyon hisselik genişlemeyi geri alması ve geriye kalan hakları hissedarların onayladığı bir ücretlendirme planıyla değiştirmesi çağrısında bulunuldu. VanEck ayrıca, geçmişte verilen tahsisler geri alınmadığı sürece seyrelmenin büyük bölümünün hâlihazırda gerçekleşmiş olabileceğini belirtti. Kurum ayrıca yönetici ücretlendirmesinin tamamen seyreltilmiş hisse başına Bitcoin gibi bir metriğe bağlanmasını ve yazılı bir tahsis zamanlaması politikası benimsenmesini tavsiye etti.