Uniswap Kurucusu, v4 Ücretlerinin LP Gelirlerini Azalttığı İddialarını Reddetti

Öne Çıkan Noktalar

Uniswap kurucusu Hayden Adams, Uniswap’ın yeni etkinleştirilen v4 protokol ücretlerine yönelik eleştirilere karşı çıktı. Adams, salı günü X’te yaptığı paylaşımda son eleştirilerin "FUD ve yanlış anlama" olduğunu söyledi. Adams, Uniswap’ın LP kârlarının %25’ini aldığı iddialarına itiraz etti. Adams, 30 baz puanlık bir havuzda 5 baz puanlık protokol ücretinin LP gelirlerinde bir azalma değil, toplam swap ücretlerinin yaklaşık %14’ü anlamına geldiğini söyledi. Uniswap yönetişimi, birden fazla blokzincirde seçili v4 havuzları için protokol ücretlerini onayladı ve Adams protokol ücretlerinin mevcut LP ücretlerinden düşülmek yerine ek nitelikte olduğunu söyledi.

Neden önemli: Likidite sağlayıcıları net getirilerin değişeceğine inanırsa ücret tasarımı likidite derinliğini etkileyebilir.

Piyasa Duyarlılığı

temkinli yükseliş, olay odaklı, dalgalı.

Gerekçe: Adams, protokol ücretlerinin mevcut LP ücretlerinden düşülmek yerine ek nitelikte olduğunu söyledi; bu, likidite sağlayıcı gelirlerine ilişkin endişeleri sınırlarken protokol ekonomisini destekler.

Benzer Geçmiş Örnekler

2023’te Uniswap Labs, seçili swaplar için %0,15 arayüz ücreti getirdi ve Binance Research daha sonra Uniswap’ı arayüz ücreti değişikliğinden etkilenmemiş olarak tanımladı. (Binance Research) Fark, önceki değişikliğin arayüz ücretleriyle ilgili olması, mevcut durumun ise seçili v4 havuzları için yönetişim onaylı protokol ücretlerini içermesidir.

Zincirleme Etki

Ücret tasarımı değişiklikleri likidite dağılımına yayılabilir, çünkü likidite sağlayıcıları merkeziyetsiz borsa platformları arasında net getirileri karşılaştırır. Seçili v4 havuzları etkinleştirme sonrasında rekabetçi likiditeyi korursa, ücret itirazları sınırlı kalabilir. Likidite sağlayıcıları seçili havuzlardan likiditeyi uzaklaştırırsa, ücret endişeleri daha geniş DeFi yönlendirme kararlarına yayılabilir.

Fırsatlar ve Riskler

Fırsatlar: Etkinleştirme sonrasında havuz likiditesi istikrarlı kalırsa, UNI bağlantılı DeFi maruziyeti ücret değişikliğini potansiyel bir protokol değeri sinyali olarak değerlendirebilir.

Riskler: Likidite sağlayıcıları seçili v4 havuzlarından likidite çekerse, UNI bağlantılı DeFi maruziyetini azaltmak daha zayıf likidite koşullarından kaynaklanan aşağı yönlü riski sınırlayabilir.