Dallas Fed ekonomistleri: Tokenize mevduatlar fonlama maliyetlerini artırabilir

Dallas Fed ekonomistleri Rosie Levy ve Srini Ramaswamy, tokenize mevduatların banka fonlamasını daha istikrarsız hale getirebileceğini ve ABD'deki hanehalkı ile şirketler için kredi maliyetlerini artırabileceğini belirtti. Hesaplamalarına göre, mevduatların faiz oranlarına duyarlılığında %10'luk artış, bankaların uzun vadeli kredileri ve diğer varlıkları taşıma kapasitesini yaklaşık 700 milyar dolar azaltabilir. Ayrı bir senaryoda, mevduatların bankalarda kalma süresinin %10 kısalmasının bu kapasiteyi yaklaşık 580 milyar dolar azaltabileceği görüldü. Her iki rakam da 10 yıllık eşdeğerler kullanıyor ve banka kredilerinde doğrudan ya da dolar başına bire bir azalmayı ifade etmiyor. Levy ve Ramaswamy, anında takasın daha yüksek getiri arayan mevduat sahiplerinin bankaları daha hızlı değiştirmesine olanak sağlayabileceğini söyledi. Programlanabilir mevduat tokenleri ve aracılı yapay zeka bu transferleri otomatikleştirebilir. Mevduatların bankada kalma süresinin kısalması, banka fonlamasını faiz oranlarına daha duyarlı hale getirebilir. Hesaplamalar tahmin değil, senaryo niteliğinde. ABD bankaları, müşteri fonlarını düzenlemeye tabi bankacılık sistemi içinde tutarken tokenize mevduatları günün her saati taşıyabilecek ortak blockchain ağları geliştiriyor. ABD'deki 39 eyalet bankacılık birliği, tokenize mevduatlar, stablecoinler ve otomatik takas için ülke çapında bir ağ geliştirmek üzere Salı günü BankChain Alliance'ı kurdu. The Clearing House, JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, BNY ve Wells Fargo tarafından desteklenen ayrı bir ağ geliştiriyor. Standard Chartered ve HSBC, 20 Ağustos'ta Swift'in blockchain defteri üzerinden canlı bir sınır ötesi işlem tamamladı. Defter, bankaların ayrı sistemlerini birbirine bağladı ve mevcut ödeme altyapısı üzerinden takas yapılmadan önce ortaya çıkan yükümlülüklerini kaydetti. Levy ve Ramaswamy, bankaların daha oynak mevduatlara yüksek likiditeye sahip varlıklardan oluşan daha büyük portföyler tutarak karşılık verebileceğini söyledi. Rezervleri ve ABD Hazine tahvillerini örnek olarak gösterdiler. Bankalar, kredi portföylerini korumak için vadeli borca daha fazla dayanabilir. Toptan borçlanmanın tüketiciler ve şirketler için kredi maliyetlerini artırması beklenir. Ekonomistler, Brezilya'nın Pix anlık ödeme sistemini olası bir karşılaştırma olarak gösterdi. Pix'in tokenize mevduatlarla aynı olmadığını belirttiler. 2025 tarihli bir araştırma, Pix kullanımının artmasının bankaların likit varlıklarını artırdığını ve kredi aracılığını azalttığını ortaya koydu.