JPMorgan, Bitcoin üretim maliyetini yaklaşık 85.000 dolar olarak tahmin ediyor

JPMorgan, Bitcoin’in üretim maliyetini yaklaşık 85.000 dolar olarak tahmin ederek bu seviyeyi madenciler için kritik hale getirdi. Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistleri, 23 Eylül tarihli notlarında üretim maliyetini Bitcoin fiyatı için yumuşak bir taban olarak nitelendirdi. O sırada Bitcoin, bankanın 84.948 dolarlık maliyet tahmininin üzerinde, 85.795 dolardan işlem görüyordu. Bitcoin bu seviyenin altında 280 gün geçirmişti; bu süre, 2018’deki yaklaşık 224 günlük madencilik gerilemesinden daha uzundu. Bitcoin bu haftanın başlarında kısa süreliğine 87.000 dolara ulaştı ancak şu anda JPMorgan’ın tahmin ettiği maliyetin yaklaşık %2,4 altında. Hash oranı ekim ayındaki zirvesinden yaklaşık %19 düştü. Madencilik zorluğu yaklaşık %15 geriledi. Maliyetleri daha yüksek olan madenciler makinelerini kapattı, eski cihazlarını kullanım dışı bıraktı ve daha ucuz enerji arayışına girdi. Bazı madenciler kapasitelerini yapay zekâ iş yüklerine yönlendirdi. JPMorgan analistleri, üretim maliyetinin üzerinde kalıcı bir hareketin madencileri rahatlatacağını ve zorunlu satış riskini azaltacağını yazdı. CryptoQuant verileri, şubat ayındaki satış dalgası sırasında madencilerden borsalara akışın 24.000 BTC’ye yaklaştığını gösteriyor. Daha sonraki akışlar haziranda yaklaşık 12.400 BTC’ye, ağustosta 13.500 BTC’ye ve eylül ayında 85.000 doların üzerine çıkan yükseliş sırasında yaklaşık 10.000 BTC’ye ulaştı. Borsalara transferler her zaman anında satış yapıldığı anlamına gelmiyor. Capriole’un Hash Ribbons göstergesine göre Bitcoin’in 30 günlük ortalama hash oranı, 2025’in sonlarında yaklaşık 1.105 EH/s seviyesinden ağustosta 895 EH/s’ye düştü. O tarihten bu yana yaklaşık 947 EH/s’ye toparlandı; bu değer 943 EH/s olan 60 günlük ortalamanın yalnızca biraz üzerinde. Aradaki fark %0,5’ten az; dolayısıyla toparlanma tersine dönebilir.