PIMCO'nun Hazine tahvili ETF'si 53,73 dolarla tüm zamanların en düşük seviyesine indi

PIMCO'nun ZROZ borsa yatırım fonu, bu haber yazıldığı sırada hisse başına 53,73 dolarla tüm zamanların en düşük seviyesinden işlem görüyordu. Fonun hisse fiyatı bu yıl %16, son 12 ayda %21, son beş yılda %63 ve Mart 2020'deki zirvesinden bu yana %73 düştü. ZROZ, 25 ila 30 yıl vadeli tahvilleri kapsayan ABD Hazine Anapara STRIPS Endeksi'ni (U.S. Treasury Principal STRIPS Index) pasif olarak takip ediyor. Fon, değeri gelecekteki anapara geri ödemelerinin bugünkü karşılığını yansıtan ABD Hazine tahvillerinin anapara ödemeleri üzerinde haklar bulunduruyor. ABD hükümeti anaparanın geri ödenmesini garanti ediyor. STRIPS %0 faiz ödüyor ve anaparayı yalnızca vade sonunda geri ödüyor. Hazine tahvili faiz oranlarının çok daha düşük olduğu dönemde ZROZ'un hisse fiyatı 202 doların üzerine çıkmıştı. Yüksek faiz oranları, uzun vadeli anapara geri ödemelerinin değerini düşürdü. Mevcut 30 yıllık ABD Hazine tahvilleri yıllık %5,64 getiri sağlıyor; bu da fonun yalnızca anapara içeren varlıklarını faiz ödeyen tahvillere kıyasla daha az cazip hale getiriyor. Fonun düşüşü, aktif yönetim kararlarından değil, elindeki varlıkların değer kaybetmesinden kaynaklanıyor. Mevcut hisse fiyatı baz alındığında, temettüler hariç ZROZ'un 2009'daki kuruluşundan bu yana fonu satın alan herkes zarar etmiş durumda. Temettüler hesaba katıldığında ise yalnızca Eylül 2011'den önce alım yapan yatırımcılar para kazanmış olabilir. ZROZ son 12 ayda hisse başına 3,25 dolar temettü ödedi. Fon, AA kredi notuna sahip varlıklar bulunduruyor ve %0,15 yönetim ücreti alıyor. Tahvil yatırımcıları ZROZ'u öncelikle uzun vadeli anapara geri ödemelerinin değerini diğer tahvil risklerinden ayrı olarak alıp satmak için kullanıyor. Fonun izahnamesinde, ZROZ'a yapılan yatırımın ABD Federal Mevduat Sigorta Kurumu (Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC) veya başka bir devlet kurumu tarafından sigortalanmadığı ya da garanti edilmediği belirtiliyor.