JPMorgan: Bitcoin'in 85.000 doların üzerine çıkması madencilerin satış baskısını hafifletebilir

JPMorgan analistleri, Bitcoin'in bankanın yaklaşık 85.000 dolar olarak tahmin ettiği üretim maliyetinin üzerine çıkmasının kalıcı olması halinde madencilerin satış baskısını hafifletebileceğini söyledi. Bitcoin, bu haftaki yükseliş sırasında üzerine çıkmadan önce tahmini ortalama üretim maliyetinin altında 280 gün kalmıştı. Bitcoin daha sonra hafif gerileyerek 84.100 dolar civarında işlem gördü. Analistler, Bitcoin'in üretim maliyetinin tarihsel olarak fiyatı için yumuşak bir taban işlevi gördüğünü söyledi. Maliyetleri daha yüksek olan madenciler, operasyonlar kârsız hale geldiğinde Bitcoin satabilir. Ayrıca makinelerini kapatabilir veya piyasadan çıkabilirler. Madenciler, kârlılığın zayıf seyrettiği uzun dönemi makineleri elektriğin daha ucuz olduğu bölgelere taşıyarak yönetti. Bazı madenciler eski cihazlarını sattı. Bazı ekipmanlar beklemeye alındı. Daha verimsiz makineler hurdaya ayrıldı veya geri dönüştürüldü. Bitcoin, tahmini üretim maliyetinin altında en son 2018'de benzer bir süre kaldı; o dönemde bu seviyenin altında yaklaşık 224 gün işlem gördü. Düşen fiyatlar, maliyetleri daha yüksek olan madencileri bu dönemde faaliyetlerini durdurmaya itti. Bu durum Bitcoin ağının hash oranını ve madencilik zorluğunu düşürdü. Analistler, ABD Senatosu'nun Clarity Yasası'nı (Clarity Act) ilerletmeyi başaramamasına rağmen Bitcoin'deki yükselişin devam ettiğini söyledi. Yükselişi, yatırımcıların düşüş yönlü pozisyonlarını kapatmasına bağladılar. Madenciler operasyonlarının bir kısmını veya tamamını yapay zekâ hesaplamalarına yönlendiriyor. Bitcoin'in hash oranı, geçen ekimdeki zirvesinden yaklaşık %19 geriledi. Madencilik zorluğu yaklaşık %15 düştü. Uzun vadeli yapay zekâ sözleşmeleri Bitcoin madenciliğinden uzaklaşmayı hızlandırırken, halka açık birçok madenci hash oranı büyümesine ilişkin tahminlerini düşürdü. Yapay zekâ şirketleri, yoğun hesaplama için donatılmış elektriğe ve veri merkezlerine erişim karşılığında önemli primler ödüyor. Madenciler, yapay zekâ gelirinin madencilik gelirine kıyasla daha öngörülebilir, daha istikrarlı ve megavat başına daha yüksek olması nedeniyle bu alana yöneldi. Halka açık madenciler, Bitcoin madenciliği faaliyetlerindeki paylarını özel mülkiyete ait ve egemen madencilere kaptırıyor. Analistler, bu değişimin hash oranındaki fazla büyümeyi azaltabileceğini ve ağın aşırı kalabalıklaşması riskini sınırlayabileceğini söyledi. Ayrıca bu değişimin, yarılanma dönemleri dışında Bitcoin'in üretim maliyetinin daha yavaş yükselmesine yol açabileceğini belirttiler.