Analiz: Base'deki USDC transfer hacimleri, satıcıların benimsemesini kanıtlamıyor

10 Kasım'da yayımlanan Glassnode raporu, Base'deki USDC'yi zincir üstü transfer değeri bakımından en büyük stablecoin rotaları arasında gösteriyor. Ancak Base'deki USDC, NOWPayments üzerinden yapılan satıcı ödemelerinde USDT ağlarının gerisinde kalıyor. Yüksek transfer hacimleri, satıcıların benimseme düzeyini ortaya koymuyor.

Karşılaştırma Eylül 2025-Eylül 2026 dönemini kapsıyor. Araştırma, blokzincir rotalarının USDT ve USDC transfer değerindeki paylarını NOWPayments'ın gözlemlediği stablecoin tahsilat değeriyle karşılaştırıyor. Tron, BNB Chain ve Ethereum'daki USDT, NOWPayments'ın stablecoin tahsilat değerinin %86'sını oluşturuyor. En büyük zincir üstü rotalar olan Base'deki USDC, Ethereum'daki USDC ve Tron'daki USDT, birlikte zincir üstü transfer değerinin %54'ünü oluşturuyor. Tron ve BNB Chain'deki USDT, NOWPayments'ın stablecoin tahsilat değerinin yaklaşık %75'ini oluşturuyor. Ancak bu rotalar, karşılaştırmanın kapsadığı zincir üstü USDT ve USDC değerinin %14'ünü oluşturuyor.

Tahsilat değeri, alınan para miktarını ölçüyor; perakende alışveriş sayısını değil. Glassnode, araştırmanın alım satım, e-ticaret, hizmet olarak yazılım ve iGaming alanlarındaki satıcıları kapsadığını belirtiyor. Dolayısıyla NOWPayments'ın tahsilat verileri, sıradan perakende harcamalarına yönelik bir anket niteliği taşımıyor. Kamuya açık özette satıcı sayısı, coğrafi kapsam, ödeme değerindeki yoğunlaşma veya dönüşümlerin nasıl ele alındığı belirtilmiyor. Bu eksikler, küresel satıcı pazar payı ve sonuçlara az sayıda büyük müşterinin hâkim olup olmadığı konusunda çıkarım yapmayı kısıtlıyor.

NOWPayments'ın kurulum talimatları, satıcıları Coin ayarlarında müşterilerden kabul edecekleri para birimlerini seçmeye yönlendiriyor. Bu nedenle satıcı tercihleri, müşteri talebinin yanı sıra ödemelerin yönlendirilmesini de etkileyebilir. NOWPayments, 30 Ekim 2025'te yeni kullanıcılara Tron üzerinden USDT yatırımlarında iki ay boyunca ağ ücreti alınmamasını sağlayan bir promosyon duyurdu. Güncel promosyon sayfasında ağ ücreti alınmayan 60 gün tanıtılıyor ve yeni iş ortaklarının saklama hizmetini etkinleştirmesi şart koşuluyor. Ödeme dağılımını yorumlarken promosyonun zamanlaması önemli; ancak bu zamanlama, Tron'un payına promosyonun neden olduğunu göstermiyor. Satıcı ayarlarıyla koşullu ücret teklifinin katkıları ölçülmüş değil.

Talos ve Coin Metrics'in 11 Ağustos tarihli bir analizi, Base'deki ham USDC transfer hacminin %69'unu merkeziyetsiz borsalara likidite sağlamaya bağladı. Analiz, %23'lük bir bölümü de flash loan işlemlerine bağladı. Belirlenen kategoriler, alt sınır tahminleri olarak nitelendirildi. Bu kategorilerin dışındaki faaliyetler ödemeleri, zincirler arası transferleri, hazine transferlerini ve diğer mutabakat işlemlerini kapsayabilir. Tarihsel analiz farklı bir dönemi kapsıyor ve Glassnode'un satıcı karşılaştırmasından farklı bir payda kullanıyor. Bu analiz, NOWPayments'ın kendine özgü ödeme dağılımını açıklayamaz veya transfer faaliyetlerinden kaynaklanan satış kaybını ortaya koyamaz.

Satıcıların, mevcut rotaların gelen müşteri ödemeleriyle kabul edilebilir bir toplam maliyet karşılığında ne ölçüde örtüştüğünü değerlendirmesi gerekiyor. Base hakkında küresel bir değerlendirme için tek bir ödeme işlemcisinin deneyimi yerine, karşılaştırılabilir bir temelde ölçülen daha geniş bir satıcı kapsamı gerekir.