Citi, piyasaların fiyatladığı agresif Fed faiz artırımlarına ihtiyaç olup olmadığını sorguluyor

Citi Research, bu yıl küresel manşet enflasyonun %3,5 olacağını öngörmesine rağmen, Federal Reserve'ün piyasaların fiyatladığı agresif faiz artırımlarına ihtiyaç duyup duymadığını sorguluyor. Citi, Fed'in eylül ayındaki faiz artırımını ekonominin dayanıklılığına ve hedefin üzerindeki enflasyona bağlıyor. Ancak Citi Küresel Başekonomisti Nathan Sheets'in liderliğindeki ekip, bundan sonraki dönemde agresif sıkılaştırma için gerekçelerin zayıfladığını düşünüyor. Citi, Brent petrolün varil başına 105 dolar civarında kaldığını belirtiyor. Citi'ye göre petrol fiyatları, küresel enflasyon tahminini yıl başındaki tahmininin yaklaşık 1 yüzde puan üzerine çıkardı. Citi, dizel fiyatlarının ham petrol fiyatlarından yaklaşık %50 daha fazla, benzin fiyatlarının ise yaklaşık %20 daha fazla arttığını söylüyor. Citi, şubat ayından bu yana birçok büyük ekonomi için çekirdek enflasyon tahminlerini yaklaşık 50 baz puan (0,5 yüzde puan) yükseltti. Çekirdek enflasyon, gıda ve enerji fiyatlarını dışarıda bırakıyor. Citi, büyük ekonomiler genelinde uzun vadeli enflasyon beklentilerinin çıpalı kaldığını belirtiyor. Citi, bu beklentileri yatırımcıların merkez bankalarına hâlâ güvendiğinin işareti olarak yorumluyor. J.P. Morgan da kısa bir faiz artırımı döngüsü bekliyor ve aralık ayında bir artırım daha öngörüyor. Citi, takip ettiği 27 büyük merkez bankasının 20'si için şubat ayından bu yana faiz tahminlerini yükseltti. Aynı dönemde birçok ülkedeki 10 yıllık devlet tahvili getirileri 60 ila 100 baz puan arttı. Citi, büyümeyi ne teşvik eden ne de yavaşlatan denge faizindeki yükselişi, getirilerin artmasının nedenlerinden biri olarak gösteriyor. Fed'in denge faizi tahmini şu anda %3,2; bu, 2024 başındaki seviyenin 70 baz puan üzerinde. Citi, yapay zeka yatırımlarını da getirileri yükselten bir başka etken olarak gösteriyor. Citi'ye göre bu yatırımlar giderek daha fazla uzun vadeli kredi piyasalarına dayanıyor. Citi, Japonya Merkez Bankası'nın 2027 sonuna kadar politika faizini üç kez daha artırarak %2'ye çıkarmasını bekliyor. Japonya, diğer tüm yabancı ülkelerden daha fazla ABD Hazine tahvili tuttuğu için Washington, Japonya tahvil piyasasını yakından izliyor. Citi, yapay zeka harcamalarının teknoloji tedarik zincirleri aracılığıyla Güney Kore, Tayvan ve Çin'e de aktığını belirtiyor. Citi, enflasyonla mücadelenin kazanılabilir olduğunu ancak henüz tamamlanmadığını düşünüyor. Citi, petrol fiyatlarının 100 dolar seviyesinde kalmasının daha yüksek enflasyon ve daha zayıf büyüme risklerini artıracağı uyarısında bulunuyor.