Hazine'nin teklifi, offshore stablecoin'ler için ABD erişim son tarihini 2028 olarak belirliyor

Öne Çıkan Noktalar

Hazine'nin önerdiği GENIUS Act kurallarına göre, ihraççılar gerekli nitelikleri taşımadığı sürece dijital varlık hizmet sağlayıcıları 18 Temmuz 2028'den itibaren ABD'li kullanıcılara ödeme amaçlı stablecoin sunamayacak. Daha geniş kapsamlı GENIUS rejiminin 18 Ocak 2027'de başlaması bekleniyor. Yabancı ihraççıların kendi ülkelerinde karşılaştırılabilir bir rejime, Para Birimi Denetleme Ofisi (OCC) kaydına ve ABD'nin hukuka uygun emirlerine uyabilme kabiliyetine sahip olması gerekecek. Hazine, platformların durum tespitinde akıllı sözleşmelerin el koyma, dondurma veya yakma işlevlerinin kontrol edilip edilmemesi konusunda görüş istiyor. Tether, gerekli nitelikleri taşıyan yabancı ihraççı statüsünü elde etmeye çalışabilir, izin verilen bir ABD yapısını kullanabilir veya aracılar üzerinden dağıtımının azalmasıyla karşılaşabilir.

Neden önemli: Teklif, stablecoin erişimini ABD'nin dağıtım ve uyum gerekliliklerini karşılayabilecek ihraççılara doğru kaydırabilir.

Piyasa Duyarlılığı

temkinli düşüş, düzenleyici odaklı, dalgalı.

Gerekçe: Hazine'nin teklifi, gelecekte ABD'deki stablecoin dağıtımını ihraççının gerekli niteliklere sahip olmasına bağlı hâle getirecek.

Benzer Geçmiş Örnekler

Avrupa Birliği'nin MiCA rejimi kapsamında büyük kripto varlık hizmet sağlayıcıları, kurallara uymayan stablecoin'leri listeden çıkarmaya başladı ve USDT, AB lisanslı platformlar üzerinden kullanılamaz hâle geldi. (ESMA) ABD teklifi, gelecekteki bir son tarih belirlemesi ve gerekli nitelikleri taşıyan yabancı ihraççılar için bir kanal sunması bakımından farklılaşıyor.

Zincirleme Etki

Teklif, platformların token'ları sunmadan önce ihraççının statüsünü doğrulamasını gerektireceği için ABD borsalarındaki likiditeyi izin verilen stablecoin'lere doğru kaydırabilir. Nihai kural önerilen dağıtım testini korursa, token'lar zincir üzerinde transfer edilebilir olmaya devam etse bile ABD ve offshore stablecoin seçenekleri birbirinden ayrışabilir.

Fırsatlar ve Riskler

Fırsatlar: Hazine nihai kuralda gerekli nitelikleri taşıyan yabancı ihraççı kanalını korursa, bir ihraççının statüsünün doğrulanması, kullanıcıların söz konusu token'ın ABD borsalarına erişiminin kalıcı olup olmadığını yeniden değerlendirmesine yardımcı olabilir.

Riskler: Bir ihraççının 18 Temmuz 2028'den önce belgelenmiş bir kanalı bulunmazsa, ABD borsalarındaki fonlama işlemlerinde bu tokene olan bağımlılığı azaltmak erişim kesintisini sınırlayabilir.