MSCI, yeni uygunluk kuralları kapsamında Strategy'yi küresel hisse senedi endekslerinden çıkardı

MSCI Inc., Strategy Inc.'i küresel hisse senedi endekslerinden çıkardı; bu karar milyarlarca dolarlık hisse satışına yol açabilir. Bu karar, Michael Saylor'ın büyük Bitcoin varlıklarını destekleyen finansman modeli üzerindeki baskıyı artırıyor. Çarşamba günü açıklanan MSCI Hisse Senedi Endeksleri'nin Kasım 2026 incelemesi sonuçlarında, uygunluk kurallarındaki değişikliklerin ardından MSCI USA Index'ten çıkarılacak şirketler arasında Strategy de yer aldı.

MSCI geçen ay, faaliyet göstermeyen işletmeler olarak sınıflandırılan şirketleri kapsam dışında bırakacak yeni bir çerçeve açıkladı. Çerçeve 30 Kasım kapanışında yürürlüğe giriyor. Strategy'nin ekim sonundaki çeyrek dönem raporunda, inceleme sonucunda şirketin A sınıfı adi hisselerinin MSCI endekslerinden çıkarılmasının beklendiği belirtildi. Strategy, yorum talebine hemen yanıt vermedi.

Strategy hisseleri, piyasa kapanışının ardından yapılan işlemlerde yaklaşık %2 geriledi. Strategy hisseleri bu yıl yaklaşık %20 değer kaybetti. Bitcoin de aynı dönemde yaklaşık %15 düştü.

Endekslerden çıkarılma, Strategy'nin alımları finanse etmek için adi hisse ve imtiyazlı hisse gibi menkul kıymetleri primli fiyatla ihraç ederek Bitcoin biriktirme modelini daha da zorlayabilir. Strategy'nin kurucu ortağı ve yönetim kurulu başkanı Saylor bu modele öncülük etti. Strategy, 2020 ortasından bu yana 60 milyar doların üzerinde Bitcoin satın aldı.

Endeksleri takip eden fonlar, yeniden dengeleme sırasında genellikle milyarlarca dolarlık hisse satar. JPMorgan geçen yıl, endekslerden çıkarılmanın Strategy hisselerinde 2,8 milyar dolara kadar satışa yol açabileceğini tahmin etti. JPMorgan, MSCI'yi izleyen diğer endekslerin de potansiyel olarak 8,8 milyar dolarlık ek satışa neden olabileceğini tahmin etti.

Saylor kararın olası sonuçlarını küçümsedi. Saylor, ekim ayında Bloomberg TV'ye verdiği röportajda MSCI'yi “dijital varlıklara karşı önyargılı değerler dayatmakla” suçladı. Kararı “bir değer yargısı” olarak nitelendiren Saylor, bunun kötü bir emsal oluşturduğunu söyledi.