Yen-carry riskleri açık kalırken BOJ'nin %1,25'lik artışının ardından Bitcoin yükseldi

Japonya Merkez Bankası, 18 Eylül'de teminatsız gecelik çağrı faizi hedefini 25 baz puan artırarak yaklaşık %1'den yaklaşık %1,25'e yükselteceğini açıkladı. BOJ, artış yönünde 7-2 oy kullandı. Yeni hedef ve ilgili imkân faizleri 24 Eylül'de yürürlüğe girecek. Dolayısıyla karar, resmi uygulama faizlerini değiştirmeden önce politika patikasını değiştirdi. Yatırımcılar uygulama öncesinde pozisyonlarını ayarlayabilir. BOJ, daha fazla artışı sabit bir takvim yerine ekonomik ve enflasyon görünümüne bağladı. Japonya'da daha yüksek faizler, yen cinsinden finanse edilen işlemlerin faiz avantajını azaltabilir. Yenin değer kazanması, yen cinsinden borcu bulunan yurt dışındaki borçluların geri ödeme maliyetlerini de artırabilir. Bu güçler, kripto varlık pozisyonları da dahil olmak üzere kaldıraçlı risk pozisyonları üzerinde baskı oluşturabilir. Yen cinsinden finanse edilen Bitcoin pozisyonlarının miktarı ölçülmemiş durumda. Coinbase Institutional'ın 2024'teki carry sürecine ilişkin incelemesi, zayıf ABD ekonomik verileri ve teknoloji hisseleri üzerindeki baskı da dahil olmak üzere aynı anda ortaya çıkan birkaç katalizör tespit etti. İnceleme, yenle finansmanın kripto hareketlerini şekillendirebilecek birkaç kanaldan biri olduğunu ortaya koydu. BOJ'nin 02:54 UTC'deki açıklama saatinde Coinbase'in bir dakikalık verileri, Bitcoin'in kapanış fiyatını $76.961 olarak gösterdi. 03:30 UTC'de bir dakikalık kapanış $77.383 oldu. Bitcoin bu 36 dakika boyunca yükseldi ve daha sonra gün içinde $81.000'a kadar çıktı. Reuters, BOJ Başkanı Kazuo Ueda'nın basın toplantısı sırasında doların iki haftanın en yüksek seviyesi olan 157,84 yene yükseldiğini bildirdi. Reuters, Japon para biriminin gün içinde %1,2 değer kaybettiğini söyledi. Risk varlıklarının düşüşüyle birlikte yenin keskin biçimde değer kazanması, pozisyonların çözülmesi baskısına ilişkin daha güçlü bir uyarı olurdu. Gözlemlenen piyasalardaki ilk tepki, düzensiz bir yen-carry çözülmesine ilişkin sınırlı acil işaretler gösterdi. BOJ, finansal koşulların destekleyici kalacağını söyledi. BOJ, ekonomik ve enflasyon görünümünün gerçekleşmesi halinde ilave faiz artışlarına yönelik koşullu patikayı korudu. Yeni faiz oranı yürürlüğe girerken ve BOJ sonraki adımlarını değerlendirirken uzun vadeli risk açık kalıyor. Daha fazla uyarı işareti arasında, kripto varlıklar ve hisse senetleri düşerken yenin keskin biçimde değer kazanması veya BOJ'nin piyasaların beklediğinden daha erken yeniden sıkılaştırmaya gideceğine ilişkin yeni bir sinyal vermesi yer alacak.