Alpha Modus, Bitcoin anlaşmasıyla Michael Saylor'ı izledi; hisse %25 düştü

Alpha Modus, mevcut hisse sayısının 10 katından fazlasını 3.170 BTC karşılığında ihraç etmeyi kabul etti. Geliri olmayan halka açık şirket, Michael Saylor'ın yaygınlaştırdığı Bitcoin hazine stratejisini kullanıyor. İşlem, Alpha Modus'un Nasdaq şartlarındaki eksikliği gidermesine ve kotasyondan çıkarılmaktan kaçınmasına yardımcı olmayı amaçlıyor. ABD dışındaki 10 yatırımcı, 51,62 milyon Class A hisse ve 51,62 milyon hisse daha alma hakkı veren varantlar alacak. Anlaşma 27 Ağustos tarihli SEC dosyasında açıklandı. Anlaşma, Bitcoin'i adet başına $71.000 değerliyor ve yaklaşık $225,1 milyonluk bir bedel anlamına geliyor. İşlem imzalandı ancak henüz kapanmadı. Bitcoin aktarılmadı ve yeni menkul kıymetler ihraç edilmedi. Alpha Modus'un 24 Ağustos tarihli sermaye tablosuna göre dolaşımdaki Class A hisselerinin sayısı yaklaşık 4,99 milyondu. İlk hisse ihracı toplamı yaklaşık 56,61 milyon hisseye çıkaracak. Mevcut hisseler genişletilmiş tabanın yaklaşık %8,8'ini oluşturacak. Bitcoin yatırımcıları, mevcut her Class A hisse için yaklaşık 10,35 yeni hisse alacak. Varantlar, iki yıllık vadeleri içinde $4,36'dan kullanılırsa 51,62 milyon hisse daha ekleyebilir. Gerçek faydalanıcı mülkiyeti sınırları, Nasdaq şartları ve gerekli olabilecek hissedar onayları geçerliliğini koruyor. Duyurunun ardından Alpha Modus hisseleri yaklaşık %25 düşerek $2,84'e geriledi. Nasdaq, nisan ayında Alpha Modus'a Capital Market için geçerli üç alternatif standarttan hiçbirini karşılamadığını bildirdi. Standartlar net geliri, kote menkul kıymetlerin piyasa değerini veya özkaynakları kapsıyor. Alpha Modus daha sonra bir uyum planı sundu. Şirketin son çeyrek dosyasında $2 milyon nakit gösterildi. Dosyada $6,1 milyonluk özkaynak açığı yer aldı. Dosyada $6,3 milyonluk işletme sermayesi açığı gösterildi. Alpha Modus, 2026'nın ilgili çeyreği veya ilk yarısı için gelir bildirmedi. Şirket, altı aylık dönem için $6,2 milyon zarar açıkladı. Dosya, Alpha Modus'un faaliyetlerini işletmenin sürekliliği esasına göre sürdürme kabiliyeti hakkında ciddi şüphe oluşturdu. Dosyada, şirketin büyüme planını sürdürmek için en az $2,5 milyon daha ihtiyacı olduğu tahmin edildi. Yönetim, katkı olarak alınan Bitcoin'in özkaynakları güçlendirmesini ve Nasdaq şartlarındaki eksikliğin giderilmesine yardımcı olmasını bekliyor. Bitcoin katkısı, Alpha Modus'un yakın vadeli operasyonel likidite ihtiyaçlarını otomatik olarak çözmeyecek. Ağustos ayında, halka açık en büyük 50 Bitcoin sahibinin toplam piyasa değeri yaklaşık $67 milyardı. Financial Times'a göre toplam piyasa değerleri Temmuz 2025'te yaklaşık $150 milyardı. Michael Saylor'ın Strategy şirketi, Bitcoin biriktirmek için borç ve özkaynak finansmanı sağlama yaklaşımını yaygınlaştırdı. Bitcoin, son dönemde $80.000 seviyesine doğru toparlanmasına rağmen son 12 ayda yaklaşık %30 düştü. Bitcoin hazine şirketlerinin çoğunun hisseleri daha sert geriledi. Bazı şirketler Bitcoin satmaya veya ana faaliyetlerine yeniden odaklanmaya başladı. İcra Kurulu Başkanı William Alessi, fiyatlar rekor seviyelere yakınken Alpha Modus'un bir Bitcoin stratejisini değerlendirdiğini söyledi. Alessi, şirketin zamanlamanın optimal olmadığına karar verdiğini belirtti. Alpha Modus şimdi Bitcoin'in %30'luk geri çekilmesinin ardından stratejiyi izliyor. Anlaşmanın duyurulmasının ardından yatırımcı tepkisi negatif kalmayı sürdürdü.