Grayscale araştırması, Bitcoin'in hiç birincilik elde etmediği çeyreklik kripto sıralamalarında altı coin'in lider olduğunu ortaya koydu

Grayscale araştırması, son iki yılda piyasa değeri en büyük 10 sabit coin dışı varlık arasında çeyreklik getirilerde ilk sırayı alan altı coin belirledi. Bitcoin (BTC) bu dönemde hiçbir zaman ilk sırada yer almadı. Araştırma, 2025'in ilk çeyreğinden mevcut çeyreğe kadar olan dönemi kapsıyor; veriler 4 Kasım itibarıyla alındı. Grayscale, birçok kurumsal portföyde tek kripto varlığın Bitcoin olduğunu söylüyor.

Grayscale'in sıralamasında XRP, 2025'in ilk çeyreğinde ilk sırada yer aldı. Ethereum, %36 yükselişle ikinci çeyreğe liderlik etti. Ethereum, %67 yükselişin ardından üçüncü çeyrekte de ilk sırada kaldı. 10 varlığın tamamı söz konusu çeyrekte değer kaybettiği için BNB, %14 düşüşe rağmen 2025'in dördüncü çeyreğinde lider oldu.

Sıralamada TRON (TRX), %10 yükselişle 2026'nın ilk çeyreğine liderlik etti. Hyperliquid (HYPE), %78 artışın ardından 2026'nın ikinci çeyreğinde ilk sırayı aldı. Grayscale, temmuz ayında Hyperliquid'in öncülüğündeki finansal token'ların meme coin'lerden daha iyi performans gösterdiğine dikkat çekmişti. Zcash (ZEC), %260 yükselişle 2026'nın üçüncü çeyreğine liderlik etti; bu, tablodaki en büyük artış oldu.

Grayscale'in tablosuna göre Bitcoin, %30 yükselişle ikinci sırada yer aldığı 2025'in ikinci çeyreğinde en yüksek sıralamasına ulaştı. Bitcoin dört çeyrekte üçüncü oldu. Bitcoin, 2025'in üçüncü çeyreğinde son sırada yer aldı.

Grayscale, liderlerin değişmesinin kripto performansının yalnızca Bitcoin tarafından belirlenmediğini gösterdiğini savunuyor. Grayscale'in sektör verilerine göre Bitcoin, üç yılda FTSE Grayscale Crypto Sectors genelindeki getiri değişiminin yaklaşık yarısını açıkladı. Değişimin geri kalanını sektöre ve varlığa özgü faktörler açıkladı.

Grayscale'in verileri, yapay zeka token'larının diğer sektörlere kıyasla Bitcoin'e daha az bağlı olduğunu gösteriyor. Sektöre özgü faktörler, yapay zeka token'larının yıllıklandırılmış oynaklığının %50'sini oluşturdu. Bitcoin, yapay zeka token'larının yıllıklandırılmış oynaklığının %35'ine katkıda bulundu. Para Birimleri sektörü ise bunun tersini gösterdi. Para Birimleri sektöründeki Bitcoin kaynaklı oynaklık %43 olarak ölçüldü. Sektöre özgü faktörler bu sektörde %7 katkı sağladı.

Grayscale raporuna göre Bitcoin'in oynaklığı %43'e gerileyerek S&P 500 aralığına girdi. Grayscale'in aktardığı J.P. Morgan Asset Management'ın 2027 varsayımları, Bitcoin için 10 yılda %10 bileşik yıllık getiri öngörüyor. Ancak Grayscale, bulguların kriptonun düşük risk taşıdığı anlamına gelmediği uyarısında bulundu.

Grayscale'in sıralaması, 4 Kasım'a kadar dördüncü çeyrekte 10 varlığın tamamının değer kaybettiğini gösteriyor. TRON, %5 düşüşe rağmen yeniden ilk sırada yer aldı. Bitcoin, %7 düşüşle üçüncü oldu. Önceki çeyreği ilk sırada tamamlayan Zcash, %15 kaybın ardından yedinci sıraya geriledi.

4 Kasım verilerine göre Bitcoin'in getirisi, TRON'un getirisinin 2 yüzde puan gerisindeydi. Bitcoin veri kesim tarihinden sonra yeniden düştüğü için aradaki fark değişmiş olabilir. Bitcoin'in 31 Aralık'tan önce ilk sırada yer alması, Grayscale'in tablosunda ilk çeyreklik birinciliğini elde etmesini sağlayacak.