SEC personeli, token geri alımlarının işlevsel kripto ağlarını menkul kıymete dönüştürmediğini belirtti

SEC'nin Kurumsal Finansman Bölümü, bir kripto ağı işlevsel hale geldikten sonra token geri alımı duyurularının temel yönetimsel çabalara ilişkin taahhüt anlamına gelmediğini belirtti. SSS'ler cuma günü yayımlandı. Howey testi, bir düzenlemenin yatırım sözleşmesi ve dolayısıyla menkul kıymet olup olmadığının belirlenmesine yardımcı oluyor. İşlevsel olmayan ağlar için personel, ihraççının geri alım duyurusunu sahipler için getiri veya kazanç sağlayacak şekilde sunması halinde bunun sınırı aşabileceğini söyledi. Personel, işlevsel bir ağı sürdürme, yükseltme veya büyütme taahhütlerinin Howey testini karşılamayacağını belirtti. Personel, bir sistemin mevcut kullanım alanlarının tanıtılmasının da büyük olasılıkla testi karşılamayacağını söyledi. Personel ayrıca, kârı teşvik etmeyen belirsiz ve hedef niteliğindeki ifadelerin de büyük olasılıkla testi karşılamayacağını belirtti. SSS'lerin hukuki gücü bulunmuyor. Gelecekteki bir SEC bu yönlendirmeyi geri çevirebilir. MetaLeX Labs'te şirketler hukuku ve menkul kıymetler avukatı, Delphi Labs'te eski genel hukuk müşaviri olan Gabriel Shapiro, yönlendirmeyi bir boşluk olarak nitelendirdi. Shapiro, yönlendirmenin önemli bir mesafe katettiğini söyledi. Shapiro, SEC'nin kriptoya uyguladığı şekliyle menkul kıymetler yasalarının isteğe bağlı uygulanır görünmeye başladığını yazdı. Shapiro, geri alım bölümünün beklediğinden daha ileri gittiğini söyledi. Shapiro, ekiplerin ağlar kurup geri alımlar yoluyla token fiyatlarını destekleyebileceğini ve bunu sahiplerine hissedar benzeri haklar vermeden yapabileceğini savundu. Shapiro, yönlendirmenin ekonomik gerçekliğin etrafından dolaşacak şekilde düzenleme yapılmasını önlemeyi amaçlayan bir düzenleyici rejimde boşluk yarattığını söyledi. Shapiro, kriptonun daha geniş eğiliminin, hisse senetlerinin yükümlülüklerini üstlenmeden sağladığı avantajları elde etmek olduğunu savundu. SSS'ler, SEC'nin mart ayındaki yorumlayıcı açıklaması ve Kripto Varlıklar Düzenlemesi (Regulation Crypto Assets) teklifinin üzerine inşa ediliyor. Teklif, projelerin tam kayıt olmadan token satmasına izin verecek. SSS'ler, SEC'nin tokenleştirilmiş hisseler için getirdiği yeni inovasyon muafiyetinin ardından yayımlandı. Muafiyet, Clarity Act'in Senato'da başarısız olmasının ardından duyuruldu. SEC Başkanı Paul Atkins, temmuz ayında tasarının başarısız olması halinde kurumun harekete geçeceğinin sinyalini vermişti. CFTC, ağustos ayında benzer bir uyarı yayımladı. Shapiro, özel bir davacının veya gelecekteki bir SEC'nin farklı bir sonuca varabileceği uyarısında bulundu.