บทวิเคราะห์: การหมุนเวียนเข้าสู่ ETF อัลต์คอยน์ของวอลล์สตรีทไม่ได้ก่อให้เกิดฤดูอัลต์คอยน์

ETF สหรัฐฯ ที่อิงกับ Ethereum, XRP และ Solana ดึงดูดเงินเกือบ 59 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 9 ก.ย. ขณะที่ผลิตภัณฑ์ Bitcoin สูญเงิน 120.24 ล้านดอลลาร์ในวันดังกล่าว กองทุน ETH รับเงิน 34.75 ล้านดอลลาร์ ผลิตภัณฑ์ XRP ดึงดูดเงิน 12.29 ล้านดอลลาร์ ส่วนผลิตภัณฑ์ Solana มีเงินไหลเข้าเพิ่ม 11.73 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินเหล่านี้ไม่ได้พิสูจน์ว่านักลงทุนไถ่ถอน ETF Bitcoin แล้วนำเงินไปซื้อสินทรัพย์ทางเลือกทั้งสามรายการทันที แต่แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์เคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกันระหว่างหมวดคริปโตที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลรายใหญ่ ในช่วง 30 วันจนถึงวันที่ 9 ก.ย. ETF Bitcoin บันทึกเงินไหลเข้าสุทธิ 3.42 พันล้านดอลลาร์ Ether ดึงดูดเงิน 1.76 พันล้านดอลลาร์ Solana มีเงินไหลเข้าเพิ่ม 200.88 ล้านดอลลาร์ และ XRP มีเงินไหลเข้าเพิ่ม 185.32 ล้านดอลลาร์ สินทรัพย์ทั้งสี่รายการคิดเป็นเงินราว 5.57 พันล้านดอลลาร์ จากเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 5.64 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 30 วันของหมวด ETF คริปโตแบบสปอตที่เสร็จสมบูรณ์ ซึ่ง SoSoValue ติดตาม กองทุน Hyperliquid บันทึกเงิน 54.77 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน Chainlink บันทึกเงิน 19.21 ล้านดอลลาร์ Hedera ดึงดูดเงิน 2.54 ล้านดอลลาร์ และ Avalanche ดึงดูดเงิน 1.3 ล้านดอลลาร์ Dogecoin, Litecoin และ BNB บันทึกเงินไหลออกสุทธิเล็กน้อย ขณะที่ Polkadot ไม่มีเงินไหลเข้าสุทธิหรือไหลออกสุทธิ ผลิตภัณฑ์ Bitcoin มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร 99.33 พันล้านดอลลาร์ ผลิตภัณฑ์ ETH มีสินทรัพย์ 15.69 พันล้านดอลลาร์ ส่วนผลิตภัณฑ์ XRP และ Solana มีสินทรัพย์ราว 1.5 พันล้านดอลลาร์ต่อราย ผลิตภัณฑ์ Hyperliquid มีสินทรัพย์ประมาณ 464 ล้านดอลลาร์ Chainlink มีสินทรัพย์ต่ำกว่า 182 ล้านดอลลาร์ และหมวดอื่นที่เสร็จสมบูรณ์ทุกหมวดมีสินทรัพย์ต่ำกว่า 60 ล้านดอลลาร์ ดัชนี Altcoin Season Index ของ BlockchainCenter อยู่ที่ 37 เมื่อวันที่ 9 ก.ย. โดย BlockchainCenter นิยามฤดูอัลต์คอยน์ว่าเป็นช่วงเวลาที่คริปโตเคอร์เรนซีที่เข้าเกณฑ์ 50 อันดับแรกจำนวน 75% ให้ผลตอบแทนดีกว่า Bitcoin ในช่วง 90 วัน ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่า Bitcoin ครองสัดส่วน 56.64% ของมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด เทียบกับ 56.02% เมื่อสามเดือนก่อน และ 56.54% เมื่อหนึ่งปีก่อน ผลิตภัณฑ์ Hedera, Avalanche, Dogecoin, Polkadot, Litecoin และ BNB ล้วนมีเงินไหลเข้าสุทธิเป็นศูนย์เมื่อวันที่ 9 ก.ย. วัฏจักรตลาดก่อนหน้านี้เคยมีเงินทุนเคลื่อนจาก Bitcoin ไปยัง ETH จากนั้นไปยังโทเคนมูลค่าตลาดสูงและสินทรัพย์เก็งกำไรขนาดเล็ก กลยุทธ์เดิมอาจกำลังใช้ไม่ได้ผล เพราะพอร์ต ETF สามารถเปลี่ยนสัดส่วนระหว่าง Bitcoin, Ethereum, XRP และ Solana ได้โดยไม่ต้องไปถึงตลาดโทเคนส่วนใหญ่ ผู้ออกกองทุนต้องโน้มน้าวให้นักลงทุนขยับออกจากกลุ่มสินทรัพย์ขนาดเล็กที่พวกเขาชื่นชอบอยู่แล้ว ช่วงเวลาที่การไถ่ถอน Bitcoin ยืดเยื้อจะทดสอบว่า ETH, XRP และ Solana สามารถรองรับอุปสงค์ต่อไปได้หรือไม่ ขณะที่หมวด ETF ขนาดเล็กยังคงไม่มีความเคลื่อนไหวเป็นส่วนใหญ่