ดัชนีอสังหาฯ ดูไบร่วง 18% ขณะที่บิตคอยน์ปรับขึ้นตั้งแต่สงครามกับอิหร่านเริ่มต้น

ประเด็นสำคัญ

นับตั้งแต่การโจมตีทางอากาศเปิดฉากปฏิบัติการ Epic Fury ต่ออิหร่าน ดัชนีอสังหาริมทรัพย์ DFM ของดูไบปรับตัวลดลง 18.1% ลบผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปีทั้งหมดและเสี่ยงจะย้อนลบกำไรในปี 2025 ด้วย ในช่วงเวลา 10 วันเดียวกัน บิตคอยน์ (BTC) ปรับขึ้นจาก 65,492 ดอลลาร์ เป็น 69,000 ดอลลาร์ หลังจากย่อลงไปแถว 63,000 ดอลลาร์ คิดเป็นผลตอบแทน 5.4% หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์สั่งปิดตลาดหุ้นในประเทศเป็นเวลา 2 วันทำการเต็ม หลังมีการยิงขีปนาวุธใส่สนามบินดูไบ โรงแรมหรู และพื้นที่พลเรือน ขณะที่ Boursa Kuwait ซึ่งอยู่ใกล้เคียงได้ระงับการซื้อขายทั้งหมดตั้งแต่วันที่ 1 มีนาคม ดูไบซึ่งก่อนหน้านี้ดึงดูดเศรษฐีที่ย้ายถิ่นฐาน 9,800 รายพร้อมเงินทุน 63 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และบริษัทคริปโตจำนวนมาก ขณะนี้กำลังเผชิญกระแสเงินทุนไหลออก อสังหาริมทรัพย์ที่ถูกบังคับขายเพิ่มขึ้นพร้อมส่วนลดราคาเฉลี่ย 4.9% ในกลุ่มผู้ขายที่ปรับราคาแล้ว และหุ้นผู้พัฒนาอสังหาฯ จดทะเบียนอย่าง Emaar Properties อ่อนตัวลงอย่างหนัก

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงบวกแบบระมัดระวัง, หลีกเลี่ยงความเสี่ยง, ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาค

เหตุผล: บทความสะท้อนให้เห็นการร่วงลงของตลาดอสังหาฯ ดูไบจากปัจจัยสงครามควบคู่ไปกับการปรับขึ้นเล็กน้อยของบิตคอยน์ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนบางส่วนอาจมอง BTC เป็นสินทรัพย์หลบภัยเชิงเปรียบเทียบระหว่างช่วงช็อกในภูมิภาคนี้

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

เหตุการณ์ที่ความขัดแย้งด้วยอาวุธหรือวิกฤตการเมืองกระทบศูนย์กลางการเงินใดศูนย์หนึ่ง มักนำไปสู่การร่วงลงแรงของหุ้นและอสังหาริมทรัพย์ในพื้นที่ ขณะที่สินทรัพย์ที่เคลื่อนย้ายได้ง่ายกว่า เช่น สกุลเงินต่างประเทศหรือสินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลก มักรักษามูลค่าหรือปรับตัวขึ้นเมื่อเงินทุนไหลหาที่ปลอดภัย สถานการณ์นี้อาจแตกต่างจากเดิม เนื่องจากดูไบกลายเป็นฐานปฏิบัติการสำคัญของบริษัทคริปโต ดังนั้นหากเกิดการหยุดชะงักด้านโครงสร้างพื้นฐานหรือกระแสเงินทุนในท้องถิ่นเป็นเวลานาน ก็อาจส่งผลโดยตรงต่อธุรกิจคริปโตมากกว่าความขัดแย้งระดับภูมิภาคหลายครั้งในอดีต

ผลกระทบต่อเนื่อง

ความขัดแย้งครั้งนี้อาจผลักดันให้ผู้มีความมั่งคั่งสูงและบริษัทคริปโตย้ายเงินทุนและฐานปฏิบัติการออกจากดูไบไปยังเขตอำนาจศาลอื่น ซึ่งอาจค่อย ๆ เปลี่ยนจุดศูนย์กลางของสภาพคล่องและบุคลากรด้านคริปโตในภูมิภาค หากการปิดทำการของตลาดการเงินในภูมิภาคและแรงกดดันในตลาดพันธบัตรขยายวงกว้างออกไปเกินภูมิภาคอ่าวหรือยืดเยื้อนานขึ้น บรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่รุนแรงขึ้นในวงกว้างอาจกดดันบิตคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ในที่สุด แม้พวกมันจะยืดหยุ่นได้ในช่วงแรกก็ตาม

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: นักลงทุนสามารถติดตามว่าบริษัทคริปโตและตลาดการเงินที่ตั้งอยู่ในดูไบยังคงเปิดดำเนินการและมีบุคลากรพร้อมหรือไม่ เพราะความมีเสถียรภาพอย่างต่อเนื่องจะสนับสนุนแนวคิดที่ว่าบิตคอยน์สามารถทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่เคลื่อนย้ายได้ในช่วงวิกฤตระดับภูมิภาค หากสถานการณ์ความขัดแย้งเริ่มทรงตัว และการซื้อขายในตลาดหุ้นและตราสารหนี้ท้องถิ่นกลับสู่ภาวะปกติ ความเคลื่อนไหวที่สวนทางระหว่างบิตคอยน์กับอสังหาริมทรัพย์ดูไบที่เห็นอยู่ อาจให้ข้อมูลเชิงลึกว่าทุนที่เคลื่อนย้ายได้มีการจัดสรรใหม่อย่างไรในช่วงช็อกด้านภูมิรัฐศาสตร์

ความเสี่ยง: นักลงทุนสามารถเฝ้าระวังสัญญาณของการปิดตลาดแลกเปลี่ยนเป็นเวลานาน มาตรการควบคุมเงินทุน หรือความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินในดูไบ เพราะปัจจัยเหล่านี้อาจกระทบความสามารถในการเข้าถึงทั้งระบบเงินเฟียตและระบบคริปโตในภูมิภาค หากความขัดแย้งทวีความรุนแรงหรือขยายวง และความต้องการรับความเสี่ยงของนักลงทุนทั่วโลกลดลง การเคลื่อนไหวหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่รุนแรงขึ้นอาจลบผลกำไรล่าสุดของบิตคอยน์ และเพิ่มความผันผวนทั่วทั้งตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล