Securitize และ Computershare จับมือกันพัฒนาโครงสร้างหุ้นจดทะเบียนในสหรัฐบนบล็อกเชน

ประเด็นสำคัญ

Securitize และ Computershare ตกลงกันที่จะให้ผู้ออกหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในสหรัฐสามารถเพิ่ม Issuer-Sponsored Tokens เข้าไปในโครงสร้างเงินทุนของตนในฐานะหุ้น onchain ได้ Computershare จะทำหน้าที่เป็นนายทะเบียนโอนหลักทรัพย์สำหรับการถือครองที่ถูกโทเคนไนซ์ และดำเนินการเกี่ยวกับสิทธิและรายการของบริษัทสำหรับ IST ควบคู่ไปกับสถานะการถือครองผ่าน Direct Registration System Carlos Domingo กล่าวว่า IST ไม่ได้วางทับอยู่บนหุ้นอ้างอิงในฐานะโครงสร้างห่อหุ้มแบบอนุพันธ์ และมีเป้าหมายเพื่อสร้างความเป็นเจ้าของหุ้นโดยตรงในรูปแบบโทเคน โครงสร้างนี้แตกต่างจากผลิตภัณฑ์แบบห่อหุ้มอย่าง xStocks และ dShares ซึ่งใช้ตัวแทนเชิงสังเคราะห์ที่มีใบรับรองที่นำมาฝากค้ำประกันแบบ 1:1

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงบวกแบบระมัดระวัง, ขับเคลื่อนโดยเทคโนโลยี.

เหตุผล: โครงสร้างหุ้น onchain ที่มีนายทะเบียนโอนหลักทรัพย์หนุนหลังอาจช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือของโครงสร้างพื้นฐานสำหรับหลักทรัพย์โทเคนไนซ์ได้ แต่ผลกระทบในระยะใกล้ยังขึ้นอยู่กับการนำไปใช้ของผู้ออกหลักทรัพย์

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

การประกาศโครงสร้างพื้นฐานด้านการโทเคนไนซ์ลักษณะนี้มักช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือของภาคส่วนก่อน และผลต่อการซื้อขายจะตามมาภายหลัง โดยทั่วไปตลาดจะรอผู้ออกหลักทรัพย์รายแรกที่ใช้งานจริง กิจกรรมการโอนจริง และความสบายใจจากหน่วยงานกำกับดูแล ก่อนจะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงที่ยั่งยืนในราคา ความแตกต่างในกรณีนี้คือโครงสร้างดังกล่าวสร้างขึ้นบนพื้นฐานของความเป็นเจ้าของหุ้นโดยตรง ไม่ใช่โมเดลแบบห่อหุ้ม ดังนั้นการออกแบบทางกฎหมายอาจสำคัญกว่าปริมาณการซื้อขายระยะสั้น

ผลกระทบต่อเนื่อง

หากผู้ออกหลักทรัพย์มหาชนหันมาใช้โครงสร้างนี้ หุ้นโทเคนไนซ์อาจขยับเข้าใกล้กระบวนการทำงานมาตรฐานของนายทะเบียนโอนหลักทรัพย์มากขึ้น และลดอุปสรรคอย่างหนึ่งระหว่างตารางผู้ถือหุ้นแบบดั้งเดิมกับการชำระราคา onchain หากการนำไปใช้ของผู้ออกหลักทรัพย์ยังคงจำกัด ผลกระทบก็น่าจะยังจำกัดอยู่กับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานด้านการโทเคนไนซ์ มากกว่าจะขยายไปสู่สภาพคล่องของตลาดคริปโตในวงกว้าง

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: ติดตามว่าผู้ออกหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในสหรัฐจะเพิ่ม IST เข้าไปในทุนที่ออกแล้วจริงหรือไม่ การนำไปใช้จริงจะสำคัญกว่าพาดหัวเรื่องความร่วมมือ เพราะจะแสดงให้เห็นว่าโครงสร้างนี้สามารถเปลี่ยนจากการออกแบบไปสู่การออกหลักทรัพย์ได้

ความเสี่ยง: ติดตามว่ารายละเอียดการเปิดใช้งานจะยังคงถูกจำกัดภายใต้สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบปัจจุบันหรือไม่ หากการนำไปใช้ยังคงจำกัด เรื่องนี้อาจยังเป็นเพียงการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะกลุ่ม มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงของตลาดในวงกว้าง