TVL ของ Aave ลดลง 8 พันล้านดอลลาร์ หลังช่องโหว่ Kelp DAO ทิ้งหนี้เสีย 195 ล้านดอลลาร์

ประเด็นสำคัญ

แฮ็กเกอร์ขโมย rsETH จำนวน 116,500 เหรียญ มูลค่าราว 293 ล้านดอลลาร์ จากบริดจ์ของ Kelp DAO ที่ขับเคลื่อนด้วย LayerZero และนำโทเค็นดังกล่าวไปวางเป็นหลักประกันบน Aave v3 เพื่อกู้ยืม wETH ข้อมูลจาก DeFiLlama แสดงให้เห็นว่า TVL ของ Aave ลดลงจากราว 26.4 พันล้านดอลลาร์ เหลือ 18.6 พันล้านดอลลาร์ภายในวันอาทิตย์ ขณะที่ Lookonchain ระบุว่าช่องโหว่นี้สร้างหนี้เสียบน Aave ราว 195 ล้านดอลลาร์ พูลกู้ยืม Aave v3 สำหรับ USDT และ USDC ตอนนี้มีอัตราการใช้ 100% ซึ่งหมายความว่าสเตเบิลคอยน์มูลค่ากว่า 5.1 พันล้านดอลลาร์ไม่สามารถถอนออกได้จนกว่าจะมีสภาพคล่องใหม่เข้ามาหรือมีการชำระหนี้คืน Aave ระบุว่าได้ระงับตลาด rsETH บน Aave v3 และ v4 แล้ว ขณะที่สำรอง wETH ยังคงถูกระงับบน Ethereum, Arbitrum, Base, Mantle และ Linea

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: เหตุการณ์หนี้เสียของโปรโตคอลกู้ยืมในขนาดนี้อาจทำให้สภาพคล่องบนเชนตึงตัว กระจายความระมัดระวังไปยังโปรโตคอลที่เชื่อมโยงกัน และเพิ่มความกังวลเรื่องความเสี่ยงของหลักประกันและบริดจ์ในการปล่อยกู้ DeFi

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงลบ, ความตึงเครียดสูง, ขับเคลื่อนโดยเหตุการณ์, ลดความเสี่ยง

เหตุผล: ช่องโหว่มูลค่า 293 ล้านดอลลาร์ทิ้งหนี้เสียบน Aave ราว 195 ล้านดอลลาร์

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

ในเดือนพฤศจิกายน 2022 การเคลื่อนไหวเกี่ยวกับ CRV ของ Avi Eisenberg บน Aave ถูกชำระบัญชี และทำให้ Aave มีหนี้เสียราว 1.6 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ TVL ราว 6 พันล้านดอลลาร์ เหตุการณ์ดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าตำแหน่งที่ขับเคลื่อนด้วยหลักประกันเพียงรายการเดียวสามารถกดดันสภาพคล่องการปล่อยกู้ DeFi ได้ แต่ขนาดของเหตุการณ์เล็กกว่าสถานการณ์ปัจจุบันมาก (CoinDesk) (coindesk.com)

ผลกระทบต่อเนื่อง

ตลาดหลักประกันที่ถูกระงับและพูลสเตเบิลคอยน์ที่ถูกใช้เต็มเพดานอาจทำให้สภาพคล่องยังคงติดค้างอยู่ทั่วแพลตฟอร์มปล่อยกู้และสถานที่ซื้อขาย DeFi หากอัตราการใช้ยังอยู่ที่ 100% แรงกดดันจากการถอนอาจยืดเยื้อ และโปรโตคอลอื่นที่ผูกกับหลักประกันหรือบริดจ์เดียวกันอาจยังคงจำกัดความเสี่ยงต่อไป การควบคุมสถานการณ์ขึ้นอยู่กับสภาพคล่องใหม่ การชำระหนี้คืน หรือความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ค้ำประกันที่กลับมา

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: หาก Aave เปิดตลาดที่ถูกระงับอีกครั้ง หรืออัตราการใช้สเตเบิลคอยน์ลดลงจาก 100% นั่นจะเป็นสัญญาณให้ประเมินใหม่ว่าความตึงตัวของสภาพคล่องกำลังผ่อนคลายลงหรือไม่ หากสินทรัพย์ค้ำประกันของ rsETH และการชำระหนี้คืนดีขึ้น ความเชื่อมั่นต่อคุณภาพของหลักประกันในการปล่อยกู้ DeFi ก็อาจทรงตัวได้

ความเสี่ยง: หากหนี้เสียเพิ่มขึ้น หรือมีโปรโตคอลมากขึ้นที่ยังคงหยุดใช้บริดจ์ LayerZero การลดการเปิดรับต่อการปล่อยกู้ DeFi สามารถช่วยจำกัดความเสียหายขาลงจากความตึงตัวของสภาพคล่องเพิ่มเติมได้ หากการถอนยังคงถูกจำกัด ความตึงตัวด้านสภาพคล่องของ Aave อาจยังคงกดดันความเชื่อมั่นต่อเนื่องในตลาดปล่อยกู้และ restaking ที่เชื่อมโยงกัน