Ondo โทเคนไนซ์ IVV ของ BlackRock และหุ้น Micron ภายใต้โมเดลการรับฝากทรัพย์สินในสหรัฐฯ

ประเด็นสำคัญ

Ondo Finance เปิดตัวเวอร์ชันโทเคนไนซ์ของ iShares Core S&P 500 ETF ของ BlackRock และหุ้น Micron ภายใต้โมเดลผู้รับฝากทรัพย์สินบุคคลที่สามในสหรัฐฯ Ondo ระบุว่าการเปิดตัวครั้งนี้เป็นครั้งแรกที่บุคคลที่สามโทเคนไนซ์หลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ บนบล็อกเชนสาธารณะภายในโครงสร้างพื้นฐานด้านกฎระเบียบและตลาดของสหรัฐฯ ที่มีอยู่ หุ้นอ้างอิงยังคงอยู่ในห่วงโซ่การรับฝากทรัพย์สินแบบดั้งเดิมของสหรัฐฯ ขณะที่ Oasis Pro TA สร้างโทเคนที่สอดคล้องกันและมีหลักทรัพย์หนุนหลังแบบ 1:1 ผู้ถือโทเคนได้รับสิทธิผู้ถือหุ้นและความคุ้มครองที่มีให้ผ่านบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ข้อมูลของ The Block แสดงให้เห็นว่าภาคหุ้นโทเคนไนซ์แตะ 5.5 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 8 มิถุนายน

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: โมเดลการรับฝากทรัพย์สินที่สอดคล้องกฎระเบียบอาจทำให้หลักทรัพย์โทเคนไนซ์เข้าถึงได้ง่ายขึ้นสำหรับนักลงทุนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล หากการควบคุมของ broker-dealer และผู้รับฝากทรัพย์สินขยายขนาดได้

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงบวกแบบระมัดระวัง, รับความเสี่ยง, ขับเคลื่อนโดยกฎระเบียบ, เพิ่มความเสี่ยงกลับ.

เหตุผล: Ondo เปิดตัวหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ แบบโทเคนไนซ์ภายใต้กรอบผู้รับฝากทรัพย์สินบุคคลที่สามในสหรัฐฯ ซึ่งสนับสนุนการเข้าถึง onchain ภายใต้การกำกับดูแล แต่ยังคงขึ้นอยู่กับการยอมรับของตลาด

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

BlackRock เปิดตัว BUIDL บน Ethereum หลังจากยื่นเอกสารต่อ SEC และข้อมูล on-chain แสดงให้เห็นว่ากองทุนนี้ได้รับเงินตั้งต้นในช่วงแรกด้วย 100 ล้าน USDC การเปิดตัวนี้ช่วยยืนยันหุ้นกองทุนโทเคนไนซ์ในฐานะกรณีใช้งานด้านโครงสร้างตลาดสำหรับสถาบัน (CryptoBriefing) ความแตกต่างคือ BUIDL เป็นกองทุนโทเคนไนซ์ของ BlackRock เอง ขณะที่โมเดลของ Ondo โทเคนไนซ์หลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ของบุคคลที่สาม

ผลกระทบต่อเนื่อง

โมเดลโทเคนไนซ์ที่มีการรับฝากทรัพย์สินในสหรัฐฯ อาจย้ายการยอมรับสินทรัพย์โลกจริงจากการเข้าถึงนอกประเทศไปสู่รางระบบที่เชื่อมกับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ภายใต้การกำกับดูแล หากมีหลักทรัพย์มากขึ้นใช้ห่วงโซ่การรับฝากทรัพย์สินเดียวกัน สภาพคล่องอาจกระจุกตัวรอบแพลตฟอร์มที่เป็นไปตามข้อกำหนดของตัวแทนโอนหลักทรัพย์และผู้รับฝากทรัพย์สิน หากข้อจำกัดการโอนทำให้การซื้อขายรองช้าลง การยอมรับอาจยังคงกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มนักลงทุนที่มีสิทธิ์

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: หาก Ondo ขยายโมเดลนี้ไปยังหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มากขึ้น สภาพคล่องของหุ้นโทเคนไนซ์ที่แข็งแกร่งขึ้นอาจกลายเป็นสัญญาณเข้าลงทุนที่เป็นไปได้สำหรับการเปิดรับโครงสร้างพื้นฐาน RWA

ความเสี่ยง: หากข้อจำกัดการโอนจำกัดกิจกรรมการซื้อขาย การลดการเปิดรับโทเคน RWA ที่มีเบต้าสูงสามารถจำกัดดาวน์ไซด์จากความผิดหวังต่อการยอมรับ