วิเคราะห์: ปริมาณธุรกรรม 16 ล้านล้านดอลลาร์ของ Ripple ไม่ได้ยืนยันความต้องการ XRP

Ripple ระบุว่าผลิตภัณฑ์ของบริษัทรองรับธุรกรรมมูลค่ามากกว่า 16 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งเป็นยอดรวมที่ครอบคลุมธุรกิจในวงกว้าง ไม่ใช่เฉพาะการชำระเงินด้วย XRP ประกาศความร่วมมือในช่วงที่ผ่านมาไม่ได้เปิดเผยข้อมูลการส่งผ่านธุรกรรมและยอดสินทรัพย์สำรองที่จำเป็นต่อการคำนวณความต้องการ XRP ที่เพิ่มขึ้น การถือ XRP ไม่ได้ให้สิทธิความเป็นเจ้าของใน Ripple หรือสิทธิได้รับกำไรหรือรายได้จากผลิตภัณฑ์อื่นของ Ripple XRP ปรับขึ้นราว 2.3% จาก 1.29 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 25 ตุลาคม เป็น 1.32 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ในช่วงที่มีประกาศความร่วมมือล่าสุด อย่างไรก็ตาม XRP ยังคงต่ำกว่าราคาปิดเดือนกันยายนราว 11% แม้มีความร่วมมือเพิ่มเติมกับบริษัทที่เป็นที่รู้จัก บิตคอยน์ลดลงราว 2.7% ในช่วงเดือนกันยายนถึงตุลาคม อีเธอเรียมร่วงลงประมาณ 12.2% ในช่วงเดียวกัน ดังนั้นความอ่อนแอของ XRP จึงไม่ได้โดดเด่นเมื่อเทียบกับคริปโทเคอร์เรนซีรายใหญ่ทั้งหมด

Ripple ให้บริการซอฟต์แวร์และบริการทางการเงิน ซึ่งบางส่วนใช้งานได้โดยไม่ต้องส่ง XRP ขณะที่ XRP เป็นคริปโทเคอร์เรนซีดั้งเดิมของ XRP Ledger ใช้สำหรับค่าธรรมเนียมและอาจใช้เป็นสินทรัพย์ตัวกลาง RLUSD ของ Ripple ตั้งเป้ารักษามูลค่าไว้ที่ 1 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีสินทรัพย์หนุนหลังซึ่งรวมถึงดอลลาร์และหลักทรัพย์รัฐบาลสหรัฐระยะสั้น สถาบันต่างๆ สามารถซื้อบริการรับฝากสินทรัพย์หรือบริหารเงินสดได้โดยไม่ต้องลงทุนใน XRP และเป้าหมายรายได้ 900 ล้านดอลลาร์ของ Ripple ครอบคลุมผลิตภัณฑ์ทั้งหมด รวมถึงธุรกิจที่เข้าซื้อกิจการ เป้าหมายดังกล่าวหมายถึงอัตรารายได้ต่อปีที่คาดการณ์ไว้ ณ สิ้นปี ไม่ใช่รายได้ที่เกิดขึ้นแล้วในปี 2026 Ripple ระบุเมื่อวันที่ 26 ตุลาคมว่า การอนุมัติขั้นสุดท้ายสำหรับธนาคารทรัสต์ระดับประเทศครอบคลุมการบริหารเงินสำรองของ RLUSD และการรับฝากสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งทั้งสองบริการไม่กำหนดให้ลูกค้าต้องซื้อ XRP

BNY ประกาศเมื่อวันที่ 27 ตุลาคมว่า ลูกค้าสถาบันที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์สามารถถือครองและโอน XRP กับ RLUSD ผ่านแพลตฟอร์มรับฝากสินทรัพย์ดิจิทัลของ BNY ได้ Robinhood ระบุว่าข้อตกลงกับ Ripple วางแผนให้ชำระธุรกรรมระหว่างสถาบันด้วย RLUSD บน XRPL และผนวกรวม Ripple Treasury เข้ากับบริการบริหารเงินสดของ Robinhood ขณะประกาศข้อตกลง RLUSD ใช้งานอยู่แล้วบน Robinhood Chain และ Bitstamp โดยคาดว่าจะเปิดให้ใช้บนแอป Robinhood ในช่วงหลังของปี Coinbase เปิดให้ใช้ RLUSD บนแพลตฟอร์มสำหรับรายย่อยและสถาบันเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม รองรับการโอนข้ามบล็อกเชนหลายเครือข่ายซึ่งไม่จำเป็นต้องทำให้เกิดธุรกรรมบน XRP Ledger DriveWealth ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานสำหรับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ กำลังผนวกรวมการชำระเงินด้วย RLUSD บน XRPL ในยุโรป และมีแผนขยายไปยังสหรัฐ C2FO เสนอแผนบริการ Instant Pay ที่จะชำระเงินผ่าน RLUSD บน XRPL ดังนั้นการส่ง RLUSD มูลค่า 1 ล้านดอลลาร์จะต้องใช้ XRP สำหรับค่าธรรมเนียมเครือข่ายซึ่งมีมูลค่าน้อยกว่ามาก ไม่ใช่ XRP มูลค่า 1 ล้านดอลลาร์

ค่าธรรมเนียมขั้นต่ำที่ระบุไว้ของ XRP Ledger สำหรับธุรกรรมมาตรฐานอยู่ที่ 10 ดรอป หรือ 0.00001 XRP ทำให้ธุรกรรมลักษณะดังกล่าว 1 ล้านรายการใช้ XRP เพียง 10 เหรียญ ค่าธรรมเนียมเหล่านี้ถูกทำลายอย่างถาวร ไม่ได้จ่ายให้ Ripple หรือผู้ถือ XRP และค่าธรรมเนียมมาตรฐานไม่ขึ้นอยู่กับมูลค่าเงินดอลลาร์ที่โอน เงินสำรองบัญชีเริ่มต้นที่ 1 XRP ในปัจจุบัน และต้องใช้ XRP เพิ่มอีก 0.2 สำหรับข้อมูลหลายประเภทที่ต้องคงไว้ ข้อกำหนดเหล่านี้ไม่ได้แปรผันตามมูลค่าการชำระเงิน และผู้ตรวจสอบความถูกต้องสามารถปรับการตั้งค่าได้ Ripple อธิบายเมื่อเดือนพฤศจิกายน 2024 ว่าไม่จำเป็นต้องใช้ XRP เป็นตัวกลางสำหรับสกุลเงินที่แลกเปลี่ยนกันได้ง่าย และระบุว่า XRP มีประโยชน์มากกว่าในกรณีที่การแปลงสกุลเงินโดยตรงทำได้ยาก การขยายบริการโอนเงินเข้าบัญชีธนาคารในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ของ SBI Remit เมื่อเดือนกันยายน 2023 ระบุอย่างชัดเจนให้ XRP เป็นสินทรัพย์ตัวกลาง และให้ SBI VC Trade เป็นผู้จัดหาสินทรัพย์เมื่อตอบสนองคำขอชำระเงิน ประกาศดังกล่าวไม่ได้ยืนยันปริมาณธุรกรรมในปัจจุบันหรือการเติบโตในเวลาต่อมา และข้อตกลงนี้ไม่ได้กำหนดให้ผู้รับต้องถือ XRP เป็นการลงทุน

การนำ XRP สำรองกลับมาใช้ใหม่หมายความว่าผู้ให้บริการที่ประมวลผลธุรกรรมมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ต่อปีไม่จำเป็นต้องถือ XRP มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ไว้ตลอดทั้งปี ยอดคงเหลือที่จำเป็นส่วนหนึ่งขึ้นอยู่กับความเร็วในการนำสินทรัพย์กลับมาใช้ จำนวนคำขอชำระเงินที่เกิดขึ้นพร้อมกัน สภาพคล่องในตลาด ความล่าช้าในการเติมสินทรัพย์สำรอง และขีดความสามารถที่ผู้ให้บริการต้องการในช่วงที่สภาวะการซื้อขายแย่ลง ดังนั้นปริมาณการชำระเงินที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ต้องถือ XRP ในยอดที่สูงขึ้น โดยเฉพาะในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำหรือในกรณีที่ใช้เวลาเติมสินทรัพย์สำรอง ปัจจุบัน Ripple Treasury ซึ่งพัฒนาจากการเข้าซื้อกิจการ GTreasury รายงานว่าอำนวยความสะดวกด้านการชำระเงินมูลค่า 13 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 Ripple Treasury เพิ่มความสามารถด้านสินทรัพย์ดิจิทัลในเดือนเมษายน 2026 ทำให้ลูกค้าจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลควบคู่กับเงินสดทั่วไปได้ และเปิดโอกาสให้ฐานลูกค้าเดิมรองรับยอดคงเหลือ XRP และ RLUSD ได้มากขึ้น ลูกค้ายังสามารถใช้ซอฟต์แวร์เพื่อชำระเงินด้วยเหรียญ Stablecoin และดำเนินธุรกรรมสกุลเงินทั่วไปโดยไม่เลือก XRP เป็นสินทรัพย์สำหรับชำระเงิน

กองทุน ETF XRP ของ Bitwise ถือ XRP ราว 131.2 ล้านเหรียญ ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2025 และประมาณ 413.8 ล้านเหรียญ ณ วันที่ 27 ตุลาคม เพิ่มขึ้น 215% แม้ราคาจะอ่อนตัว อย่างไรก็ตาม เอกสารของ Bitwise รวมทั้งการซื้อ XRP และ XRP ที่แลกเป็นหน่วยลงทุนของกองทุนที่ออกใหม่ ดังนั้นเงินไหลเข้าในรูปโทเคนอาจไม่ได้เกี่ยวข้องกับการซื้อในตลาด ตลาดแลกเปลี่ยนของ XRPL สามารถส่งผ่านการซื้อขายระหว่างโทเคนสองชนิดด้วย XRP หากเส้นทางดังกล่าวให้ราคาที่ดีกว่า ซึ่งอาจเพิ่มการใช้ XRP เป็นตัวกลางเมื่อมีสินทรัพย์ซื้อขายมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ยังสามารถแลกเปลี่ยนโดยตรงได้เมื่อให้ราคาดีกว่า จึงไม่จำเป็นต้องส่งผ่านธุรกรรมด้วย XRP ทุกกรณี หรือทำให้ผู้ซื้อหรือผู้ขายฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งถือ XRP ในท้ายที่สุด

XRP มีโทเคนหมุนเวียนประมาณ 63.35 พันล้านเหรียญ จากจำนวนสูงสุด 100 พันล้านเหรียญ ทำให้การเพิ่มขึ้นของกองทุน ETF เกิดขึ้นภายในตลาดขนาดใหญ่ที่ผู้ถือรายอื่นสามารถขายได้ การเปิดเผยข้อมูลของ Ripple ลงวันที่ 30 มิถุนายนระบุว่า บริษัทถือ XRP รวมประมาณ 37.66 พันล้านเหรียญ โดย 32.6 พันล้านเหรียญอยู่ใน Escrow ระบบ Escrow จำกัดการปล่อยโทเคนที่มีอยู่แล้วจนกว่าจะเป็นไปตามเงื่อนไขที่กำหนด และข้อตกลงเดิมของ Ripple อนุญาตให้นำโทเคนที่ปล่อยออกมาแล้วแต่ไม่ได้ใช้กลับไปล็อกไว้อีกครั้ง ซึ่งทำให้กำหนดการปล่อยโทเคนยืดออกไป XRP Insights ระบุว่า XRP จำนวน 1 พันล้านเหรียญมีกำหนดปล่อยออกมาได้ในวันที่ 1 พฤศจิกายน XRP Insights บันทึกว่ามีการปล่อย XRP จำนวน 1 พันล้านเหรียญในเดือนตุลาคม ตามด้วยการล็อกกลับเข้าไปอีก 700 ล้านเหรียญ ทำให้มี XRP สุทธิ 300 ล้านเหรียญอยู่นอก Escrow โดยไม่ได้ยืนยันว่ามีการขาย BNY ยังไม่ได้เปิดเผยยอด XRP ที่ลูกค้าถือครอง และการประเมินความต้องการที่เกิดจากความร่วมมือต้องอาศัยทั้งปริมาณการชำระเงินที่ส่งผ่าน XRP และยอดสินทรัพย์ที่ใช้ในการดำเนินงาน ไม่ใช่เพียงการมีบริการรับฝากสินทรัพย์หรือยอดธุรกรรมรวมของทั้งบริษัท