Morgan Stanley ระบุว่าคริปโตกำลังกลายเป็นธุรกิจประจำวันทั่วทั้งบริษัท

ประเด็นสำคัญ

Amy Oldenburg กล่าวว่า ผลิตภัณฑ์และบริการคริปโตกำลังเข้าสู่การดำเนินงานหลักของ Morgan Stanley แทนที่จะอยู่เพียงขอบของธุรกิจ Oldenburg ระบุว่า Morgan Stanley กำลังดำเนินงานด้านโครงสร้างพื้นฐานวอลเล็ต การรับฝากสินทรัพย์ ชุดข้อมูล และระบบการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ ขณะที่พยายามเชื่อมกระบวนการทางการเงินแบบดั้งเดิมเข้ากับการชำระบัญชีบนบล็อกเชน ขณะที่กฎระเบียบเกี่ยวกับโทเคนไนซ์และสเตเบิลคอยน์ยังไม่สอดคล้องกันอย่างสมบูรณ์ Oldenburg กล่าวว่าโทเคนไนซ์เป็นกลไก ไม่ใช่เป้าหมายสุดท้าย และเธอกล่าวว่าผลิตภัณฑ์ต้องมีเส้นทางการขยายขนาดให้เกิน 50 ล้านดอลลาร์ถึง 100 ล้านดอลลาร์ Oldenburg กล่าวว่า Morgan Stanley กำลังขยายการเข้าถึงของลูกค้าจากผลิตภัณฑ์ซื้อขายในตลาดที่อิงบิตคอยน์ไปสู่ข้อเสนอที่กว้างขึ้นและดิจิทัลวอลเล็ต ขณะที่กิจกรรม ETP คริปโตบน E-Trade ราว 80% ยังคงเป็นการลงทุนด้วยตนเอง และ ETF บิตคอยน์ MSBT ของบริษัทมียอดเกิน 100 ล้านดอลลาร์ในหกวันแรก

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงบวกแบบระมัดระวัง, ขับเคลื่อนโดยเหตุการณ์.

เหตุผล: Oldenburg กล่าวว่า คริปโตกำลังกลายเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินธุรกิจประจำวันของ Morgan Stanley ซึ่งส่งสัญญาณถึงการบูรณาการในระดับสถาบันที่ลึกขึ้น แต่ยังไม่ใช่การเปิดใช้งานที่เสร็จสมบูรณ์ทั้งหมด

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

สัญญาณการบูรณาการจากธนาคารลักษณะนี้มักช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือระยะยาวต่อการนำสินทรัพย์ดิจิทัลไปใช้ แต่แทบไม่เปลี่ยนโครงสร้างตลาดในทันที จนกว่าการเข้าถึงของลูกค้าและโครงสร้างการชำระบัญชีจะเปิดใช้งานอย่างเต็มรูปแบบ ความแตกต่างในกรณีนี้คือ Morgan Stanley มีการดำเนินงานในผลิตภัณฑ์ซื้อขายในตลาดที่อิงบิตคอยน์อยู่แล้วและมี ETF บิตคอยน์ตัวใหม่ ดังนั้นความคืบหน้าในการดำเนินการอาจสำคัญกว่าพาดหัวข่าวเพียงอย่างเดียว

ผลกระทบต่อเนื่อง

การบูรณาการที่ลึกขึ้นในธนาคารขนาดใหญ่อาจค่อย ๆ ลดความฝืดในการดำเนินงานสำหรับลูกค้ากลุ่มบริหารความมั่งคั่งและบริหารสินทรัพย์ ซึ่งอาจสนับสนุนการใช้งานผลิตภัณฑ์บิตคอยน์ ดิจิทัลวอลเล็ต และสินทรัพย์โทเคนไนซ์ในวงกว้างขึ้น หากการกำกับดูแลมีความสอดคล้องมากขึ้น สัญญาณการส่งผ่านถัดไปคือ Morgan Stanley จะขยายการเข้าถึงคริปโตแบบสปอตออกไปนอกช่องทางที่ลูกค้าลงทุนด้วยตนเองหรือไม่

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: จับตาว่า Morgan Stanley จะขยายจากผลิตภัณฑ์ซื้อขายในตลาดที่อิงบิตคอยน์ไปสู่คริปโตแบบสปอต หรือการเข้าถึงดิจิทัลวอลเล็ตที่กว้างขึ้นหรือไม่ สิ่งนั้นจะบ่งชี้ว่างานด้านโครงสร้างพื้นฐานภายในกำลังเปลี่ยนเป็นข้อเสนอที่ให้บริการลูกค้า

ความเสี่ยง: จับตาว่ากฎระเบียบเกี่ยวกับโทเคนไนซ์และสเตเบิลคอยน์จะยังคงไม่ได้ข้อยุติหรือไม่ หากกฎเหล่านั้นยังไม่ชัดเจน Morgan Stanley อาจยังจำกัดการเข้าถึงคริปโตไว้ที่ผลิตภัณฑ์เดิมและช่องทางที่ลูกค้าลงทุนด้วยตนเอง