ผู้ขาย XRP เผชิญความคลาดเคลื่อนของราคา เมื่อข้อเสนอขายโทเคน USD ที่แสดงมีมากกว่าสินทรัพย์ที่รองรับ

ตัวอย่างจาก XRP Ledger แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ USD ที่ Bitstamp ออกและมีเงินรองรับมีปริมาณน้อยกว่าที่ข้อเสนอขายซึ่งแสดงไว้บ่งชี้อย่างมากสำหรับผู้ขาย XRP เลดเจอร์ที่ผ่านการตรวจสอบแล้วหมายเลข 108120236 ปิดเมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน 2026 เวลา 23:59:51 UTC ตัวอย่างมีโทเคน USD ที่ Bitstamp ออกและเสนอขาย 1,280,737.430925749 โทเคน แต่มีเพียง 56,887.14100610982 โทเคนที่มีเงินรองรับ สินทรัพย์ที่มีเงินรองรับคิดเป็น 4.44% ของปริมาณที่เสนอขาย

ข้อเสนอขายรายการใหญ่หนึ่งรายการคิดเป็นเกือบทั้งหมดของส่วนต่างในตัวอย่าง ข้อเสนอดังกล่าวแสดงโทเคน USD 1,241,760 โทเคน แต่มีเงินรองรับเพียง 17,967.2209361063 โทเคน หรือราว 1.45% ตัวอย่าง RLUSD ในเลดเจอร์เดียวกันมีโทเคนที่เสนอขาย 92,098.64187219832 โทเคน และมีเงินรองรับเต็มจำนวน ตัวอย่างทั้งสองใช้ขีดจำกัดจำนวนข้อเสนอและช่วงราคาเทียบเคียงเดียวกัน

ข้อมูลอัปเดตวันที่ 5 พฤศจิกายนที่เลดเจอร์ 108132129 ซึ่งปิดเวลา 13:09:00 UTC ยังคงแสดงช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างข้อเสนอขายดอลลาร์ Bitstamp กับสินทรัพย์ที่มีเงินรองรับ ตัวอย่างที่อัปเดตมีโทเคน USD ของ Bitstamp ที่เสนอขาย 1,308,568.79134552 โทเคน และมีเงินรองรับ 58,178.50142588082 โทเคน ตัวอย่าง RLUSD มีโทเคนที่เสนอขาย 80,434.88815025645 โทเคน และมีเงินรองรับ 75,725.66427472912 โทเคน ดังนั้นผลการตรวจสอบก่อนหน้าที่พบว่าตัวอย่าง RLUSD มีเงินรองรับเต็มจำนวนจึงไม่เป็นเช่นนั้นอีกต่อไป

NOSHASHI ซึ่งเป็นบริการข้อมูลเลดเจอร์ จำกัดคำขอวัดผลไว้ที่ 100 ข้อเสนอในแต่ละฝั่ง การวัดผลนับปริมาณโทเคนภายในช่วง 10% จากราคากึ่งกลางอ้างอิงของแต่ละสมุดคำสั่งซื้อขาย โดยคำนวณจากราคาเสนอซื้อและเสนอขายที่ใกล้ที่สุดซึ่งไม่ตัดกัน NOSHASHI เรียกสินทรัพย์โทเคนที่ออกโดยผู้ออกและผู้ขาย XRP จะได้รับว่าเป็นฝั่ง ask กฎของ XRP Ledger อนุญาตให้มีข้อเสนอขายที่มีขนาดใหญ่กว่าสินทรัพย์ที่เจ้าของถืออยู่ในขณะนั้น เนื่องจากการวางข้อเสนอไม่ได้กันสินทรัพย์ไว้เต็มจำนวนที่แสดงไว้ อินเทอร์เฟซข้อเสนอในสมุดคำสั่งซื้อขายอย่างเป็นทางการโดยทั่วไปจะไม่แสดงข้อเสนอที่ไม่มีเงินรองรับ และระบุปริมาณที่มีเงินรองรับเพียงบางส่วน ทำให้ซอฟต์แวร์แยกปริมาณที่แสดงออกจากสินทรัพย์ที่มีเงินรองรับได้

ตัวอย่างเหล่านี้ครอบคลุมหน่วยโทเคนของผู้ออกแต่ละรายที่แตกต่างกัน ไม่ใช่ดอลลาร์ที่ถืออยู่ในบัญชีธนาคารซึ่งใช้แทนกันได้ การวัดผลที่มีขีดจำกัดนี้ไม่ครอบคลุมสภาพคล่อง XRP ทั้งหมด และไม่รับประกันว่าจะซื้อขายได้ใกล้กับราคาที่ดีที่สุดที่มีอยู่ การวัดผลไม่รวมเงินสำรองของผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) คำอธิบาย IOU ของ Bitstamp ระบุว่าสามารถแลกคืนผ่านแพลตฟอร์มผู้ออกโดยใช้บัญชีบนแพลตฟอร์มนั้นได้ การเข้าถึงการแลกคืนเป็นดอลลาร์สหรัฐขึ้นอยู่กับข้อกำหนดของบัญชีที่เกี่ยวข้องและเงื่อนไขของผู้ออก ข้อกำหนดของ RLUSD ระบุว่า Standard Custody & Trust Company LLC เป็นผู้ออก การแลกคืนโดยตรงกับ Ripple กำหนดให้ต้องมีคุณสมบัติเป็นลูกค้าที่เข้าเกณฑ์ภายใต้ข้อตกลงแยกต่างหาก การได้รับโทเคนใดโทเคนหนึ่งบนเลดเจอร์ไม่ได้หมายความว่าจะได้รับเงินดอลลาร์ในบัญชีธนาคารที่ใช้จ่ายได้

แบบจำลองคงที่ใช้เลดเจอร์วันที่ 5 พฤศจิกายนประเมินการขาย 10,000 XRP โดยรับข้อเสนอที่มีเงินรองรับตามลำดับราคา อีกแบบจำลองหนึ่งประเมินการขายผ่าน AMM แต่ละแห่งโดยใช้เงินสำรองของพูล การคำนวณแบบผลคูณคงที่ และค่าธรรมเนียมซื้อขายตามปกติ การประเมินจากสมุดคำสั่งซื้อขายยังคงใช้ขีดจำกัด 100 ข้อเสนอและช่วงราคา 10% การประเมินทั้ง 4 แบบไม่รวมค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมจากการโอนของผู้ออก ค่าธรรมเนียมเครือข่าย และค่าแลกคืน รวมถึงข้อจำกัดด้านกระเป๋าเงินและ trust line

แบบจำลองเดียวกันพบว่าข้อเสนอขายดอลลาร์ Bitstamp ในตัวอย่างหมดลงหลังขาย XRP ไปประมาณ 47,484 XRP จากยอดขายที่เสนอ 50,000 XRP การขายตามแบบจำลองได้รับโทเคน USD 58,179 โทเคน และเหลือ XRP ที่ขายไม่ได้ 2,516 XRP ข้อเสนอขาย RLUSD ในตัวอย่างรองรับการขาย XRP ตามแบบจำลองครบ 50,000 XRP โดยได้รับ RLUSD ราว 64,960 โทเคน AMM ของ RLUSD มี XRP ราว 1.83 ล้าน XRP และ RLUSD 2.39 ล้านโทเคน ส่วน AMM ของดอลลาร์ Bitstamp มี XRP เพียงราว 3,489 XRP และโทเคน USD 4,594 โทเคน

ปริมาณข้อเสนอขายที่แสดง สินทรัพย์ที่มีเงินรองรับ และปริมาณการซื้อขายที่เกิดขึ้นจริงเป็นตัวชี้วัดสภาพคล่องคนละด้าน การประเมินการขายที่เป็นประโยชน์ต้องคำนวณใหม่โดยใช้ปริมาณ XRP ที่ต้องการขายและโทเคนของผู้ออกที่ยอมรับได้ พร้อมคำนึงถึงต้นทุนและการเข้าถึงการแลกคืนเป็นเงินสด