ญี่ปุ่นเดินหน้าร่างกฎหมายย้าย Bitcoin และ ETH ไปอยู่ภายใต้กฎหมายเครื่องมือทางการเงิน

ประเด็นสำคัญ

สภาผู้แทนราษฎรญี่ปุ่นได้เดินหน้าร่างกฎหมายเมื่อวันที่ 10 มิถุนายน ที่จะจัดประเภทสินทรัพย์คริปโตใหม่ให้เป็นเครื่องมือทางการเงิน กฎหมายดังกล่าวผ่านคณะกรรมาธิการการคลังและกิจการการเงินแล้ว และขณะนี้รอการลงมติในสภาที่ปรึกษาก่อนที่จะมีผลบังคับใช้ คณะรัฐมนตรีได้ยื่นร่างกฎหมายนี้ในเดือนเมษายน และคาดว่าร่างกฎหมายจะมีผลบังคับใช้ในปีหน้า หากสภาที่ปรึกษาให้ความเห็นชอบ ภายใต้กรอบที่เสนอ กฎการทำธุรกรรมสินทรัพย์คริปโตจะย้ายจากกฎหมายบริการชำระเงินไปอยู่ภายใต้กฎหมายเครื่องมือทางการเงินและตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งเปลี่ยนการกำกับดูแลโดยสำนักงานบริการทางการเงินของญี่ปุ่น การเปลี่ยนแปลงที่เสนออาจลดภาษีกำไรจากทุนของ Bitcoin และ Ethereum จากอัตราสูงสุดปัจจุบัน 55% เหลืออัตราคงที่ 20% โดยการเปลี่ยนแปลงภาษีดังกล่าวคาดว่าจะมีผลในปี 2028

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: กรอบตลาดทุนอาจช่วยให้การเข้าถึงคริปโตภายใต้การกำกับดูแลดีขึ้น หากญี่ปุ่นดำเนินกระบวนการนิติบัญญัติจนเสร็จสิ้น

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงบวกแบบระมัดระวัง, ขับเคลื่อนโดยกฎระเบียบ.

เหตุผล: ร่างกฎหมายนี้จะย้ายสินทรัพย์คริปโตเข้าไปอยู่ในกรอบตลาดทุน หากสภาสูงให้ความเห็นชอบ

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

การรับรอง MiCA ของ EU เป็นกรณีเทียบเคียงด้านกฎระเบียบที่ใกล้เคียง สภาแห่งสหภาพยุโรปได้รับรอง MiCA เมื่อวันที่ 16 พฤษภาคม 2023 โดยสร้างกรอบสินทรัพย์คริปโตแบบ unified สำหรับผู้ออกสินทรัพย์และผู้ให้บริการทั่ว EU (Council of the EU) ความแตกต่างคือร่างกฎหมายของญี่ปุ่นยังต้องได้รับความเห็นชอบจากสภาสูง และรวมถึงการเปลี่ยนแปลงภาษีที่อาจเกิดขึ้นซึ่งผูกกับการปฏิบัติต่อการลงทุนคริปโต

ผลกระทบต่อเนื่อง

การจัดประเภทใหม่อาจส่งผ่านช่องทางด้านการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์และการเข้าถึงผลิตภัณฑ์ เพราะแพลตฟอร์มซื้อขายและผู้ออกสินทรัพย์อาจต้องมีการควบคุมด้านการเปิดเผยข้อมูลที่แข็งแกร่งขึ้นก่อนที่ผลิตภัณฑ์ใหม่จะขยายตัว หากสภาที่ปรึกษาให้ความเห็นชอบร่างกฎหมายนี้ แพลตฟอร์มในประเทศอาจให้ความสำคัญกับระบบการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์และการวางแผนผลิตภัณฑ์ภายใต้การกำกับดูแล หากการอนุมัติชะงัก ผลกระทบต่อตลาดอาจยังคงอยู่บนฐานของความคาดหวังเป็นหลัก

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: หากสภาที่ปรึกษาให้ความเห็นชอบร่างกฎหมายนี้ การพัฒนาผลิตภัณฑ์ภายใต้การกำกับดูแลจะกลายเป็นสัญญาณเข้าลงทุนที่เป็นไปได้สำหรับการเปิดรับคริปโตที่เชื่อมโยงกับญี่ปุ่น เมื่อเส้นทางภาษี 20% ชัดเจนขึ้น นักลงทุนสามารถประเมินใหม่ได้ว่าเงื่อนไขอุปสงค์ในประเทศดีขึ้นหรือไม่

ความเสี่ยง: หากการอนุมัติล่าช้า หรือเงื่อนไขการบังคับใช้ทำให้กรอบดังกล่าวแคบลง การลดการเปิดรับต่อความคาดหวังเชิงบวกด้านกฎระเบียบเฉพาะญี่ปุ่นจะจำกัดความเสี่ยงขาลง หากแพลตฟอร์มซื้อขายเผชิญภาระการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ที่สูงขึ้น การรอความพร้อมของแพลตฟอร์มสามารถลดความเสี่ยงในการดำเนินคำสั่งได้