Ondo เปิดตัวหลักทรัพย์โทเคนของ BlackRock IVV และ Micron ภายใต้กรอบของ SEC

ประเด็นสำคัญ

Ondo Finance เปิดตัวเวอร์ชันโทเคนของ ETF iShares Core S&P 500 ของ BlackRock และหุ้น Micron Technology บน Ethereum เมื่อวันที่ 2 ก.ค. และผลิตภัณฑ์นี้ยังไม่เปิดให้นักลงทุนสหรัฐฯ ใช้บริการ Ondo ระบุว่าการเปิดตัวนี้เป็นการใช้งานจริงครั้งแรกของโมเดลโทเคนไนซ์แบบมีผู้รับฝากทรัพย์สินบุคคลที่สามของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ SEC ได้วางกรอบดังกล่าวไว้ในแถลงการณ์ของเจ้าหน้าที่เมื่อเดือนมกราคม 2026 แต่แถลงการณ์ของเจ้าหน้าที่ไม่ได้มีน้ำหนักเท่ากับกฎอย่างเป็นทางการที่ได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมาธิการ Oasis Pro TA สร้างโทเคนบน Ethereum แบบหนึ่งต่อหนึ่ง ขณะที่ผู้รับฝากทรัพย์สินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลถือหลักทรัพย์อ้างอิง Broadridge ดูแลการลงคะแนนเสียงมอบฉันทะ การเปิดเผยข้อมูลตามกฎระเบียบ และการสื่อสารกับผู้ถือหุ้นสำหรับผู้ถือโทเคนในหลักทรัพย์โทเคนมากกว่า 250 รายการ

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: โครงสร้างพื้นฐานด้านการรับฝากทรัพย์สินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลและสิทธิผู้ถือหุ้นอาจทำให้หุ้นโทเคนใช้งานได้จริงมากขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดแบบดั้งเดิม

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงบวกแบบระมัดระวัง, ขับเคลื่อนโดยกฎระเบียบ, เพิ่มความเสี่ยงกลับ.

เหตุผล: การใช้งานจริงครั้งแรกของ Ondo ภายใต้โมเดลโทเคนไนซ์แบบมีผู้รับฝากทรัพย์สินบุคคลที่สามของ SEC อาจทำให้หุ้นโทเคนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลมีความน่าเชื่อถือมากขึ้น

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

ในปี 2025 OpenAI ปฏิเสธหุ้นโทเคน OpenAI ของ Robinhood และ Bloomberg รายงานผ่าน PYMNTS ว่าหุ้น Robinhood ลดลงมากถึง 6% หลังแถลงการณ์ดังกล่าว (PYMNTS) ความแตกต่างคือ Ondo ระบุว่าผลิตภัณฑ์ปัจจุบันของตนใช้หลักทรัพย์ในตลาดสาธารณะภายใต้กรอบแถลงการณ์ของเจ้าหน้าที่ SEC และให้สิทธิผู้ถือหุ้น

ผลกระทบต่อเนื่อง

ช่องทางส่งผ่านหลักคือการเข้าถึงที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล เพราะหลักทรัพย์โทเคนที่มีการควบคุมด้านการรับฝากทรัพย์สินและตัวแทนโอนหลักทรัพย์อาจทำให้ broker-dealer สบายใจมากขึ้นกับการจัดจำหน่าย RWA หากบริการกำกับดูแลของผู้ถือโทเคนทำงานผ่านโครงสร้างพื้นฐานตลาดที่มีอยู่ สัญญาณก็ยังคงนำโดยการยอมรับใช้งานมากกว่าการเก็งกำไร

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: เมื่อหลักทรัพย์โทเคนเพิ่มเติมใช้โครงสร้างการรับฝากทรัพย์สินและการกำกับดูแลแบบเดียวกัน การเปิดรับโครงสร้างพื้นฐาน RWA ก็จะกลายเป็นสัญญาณการยอมรับใช้งานที่แข็งแรงขึ้น การยืนยันผ่านการครอบคลุมผู้ออกหลักทรัพย์รายใหม่หรือการเข้าถึงแพลตฟอร์มที่กว้างขึ้นจะสนับสนุนการเพิ่มโครงสร้างพื้นฐานหุ้นโทเคนเข้าในรายการติดตาม

ความเสี่ยง: หากการให้บริการในสหรัฐฯ ยังถูกปิดกั้น หรือหน่วยงานกำกับดูแลพึ่งพาเพียงแถลงการณ์ของเจ้าหน้าที่ การลดการเปิดรับเบต้าของหุ้นโทเคนจะจำกัดความเสี่ยงด้านข่าวเชิงลบเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎ หากข้อจำกัดการโอนทำให้สภาพคล่องแย่ การรอความลึกของตลาดรองจะลดความเสี่ยงด้านการดำเนินคำสั่ง