Morgan Stanley เปิดเส้นทางปล่อยกู้คริปโตเพื่อรับหุ้น ETP คริปโตแบบสปอต

ประเด็นสำคัญ

Morgan Stanley Wealth Management จะเปิดทางให้ลูกค้ามั่งคั่งสูงปล่อยกู้สินทรัพย์คริปโตแก่ Galaxy Digital เพื่อแลกกับหุ้นในผลิตภัณฑ์ซื้อขายในตลาดคริปโตแบบสปอต รวมถึง MSBT ข้อตกลงนี้ครอบคลุม Bitcoin, ether ของ Ethereum และ Solana และอาจลดเวลาการเริ่มใช้งานสำหรับการแปลงคริปโตเป็น ETP แบบส่งมอบสินทรัพย์ได้สูงสุด 75% Galaxy กำลังลดขนาดธุรกรรมปล่อยกู้ขั้นต่ำสำหรับลูกค้าที่ Morgan Stanley แนะนำจาก 25 ล้านดอลลาร์เหลือ 5 ล้านดอลลาร์ Alison Nest กล่าวว่า ข้อตกลงการแนะนำลูกค้านี้ทำให้ลูกค้า Wealth Management มีเส้นทางแบบสถาบันในการผสานสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับพอร์ตลงทุน MSBT เปิดตัวเมื่อวันที่ 8 เมษายน และจบเดือนแรกโดยไม่มีวันใดที่มียอดไถ่ถอนสุทธิ

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: แรงเสียดทานในการเริ่มใช้งานที่ลดลงอาจทำให้โครงสร้างคริปโตที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลใช้งานได้ง่ายขึ้นสำหรับลูกค้ากลุ่มบริหารความมั่งคั่ง

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงบวกแบบระมัดระวัง, รับความเสี่ยง, นำโดยกระแสเงิน, เพิ่มความเสี่ยงกลับ.

เหตุผล: ข้อตกลงระหว่าง Morgan Stanley และ Galaxy ลดอุปสรรคในการแปลงคริปโตเป็น ETP ดังนั้นนักลงทุนอาจมองข่าวนี้ว่าเป็นปัจจัยหนุนอุปสงค์คริปโตที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

ในเดือนมกราคม 2024 ETF bitcoin แบบสปอตของ BlackRock มีสินทรัพย์แตะ 1 พันล้านดอลลาร์ในสี่วันแรก และข้อมูลของ JPMorgan ที่ Reuters อ้างถึงแสดงให้เห็นว่า BlackRock และ Fidelity ดึงดูดเงินไหลเข้าในช่วงแรกหลังเปิดตัวได้มากที่สุด (Reuters) ความแตกต่างคือ ข้อตกลงของ Morgan Stanley แปลงสถานะการถือครองคริปโตที่มีอยู่ให้เป็นหุ้น ETP แทนที่จะเปิดตัวช่องทางเข้าถึงครั้งแรก

ผลกระทบต่อเนื่อง

แรงเสียดทานในการแปลงที่ลดลงอาจทำให้ผู้ถือคริปโตเดิมย้ายไปสู่การถือสถานะ ETP ผ่านโบรกเกอร์ ซึ่งอาจสนับสนุนอุปสงค์ต่อโครงสร้าง wrapper โดยไม่ต้องขายเป็นเงินสดทันที หากขั้นต่ำของ Galaxy ที่ลดลงนำไปสู่การแปลงแบบส่งมอบสินทรัพย์มากขึ้น ข้อมูลกระแสเงิน ETP ก็อาจกลายเป็นสัญญาณที่ชัดขึ้นของการย้ายพอร์ตของกลุ่มลูกค้ามั่งคั่งสูง

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: หากลูกค้าที่ Morgan Stanley แนะนำใช้ขั้นต่ำของ Galaxy ที่ลดลง และ MSBT ยังหลีกเลี่ยงยอดไถ่ถอนสุทธิได้ต่อไป อุปสงค์ ETP คริปโตแบบสปอตที่เพิ่มขึ้นก็เป็นสัญญาณเข้าลงทุนที่เป็นไปได้สำหรับธีมการเข้าถึงภายใต้การกำกับดูแล

ความเสี่ยง: หากการแปลงมีการนำไปใช้อย่างจำกัด หรือ MSBT มียอดไถ่ถอนสุทธิ การลดสถานะต่อการเทรดตามอุปสงค์ wrapper จะจำกัดความเสี่ยงขาลงจากวัฏจักรการยอมรับที่ช้าลง