Morgan Stanley เปิดตัว ETP บิตคอยน์ MSBT ดึงเงิน 100 ล้านดอลลาร์ในหกวัน

ประเด็นสำคัญ

Morgan Stanley เพิ่งเปิดตัวผลิตภัณฑ์ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์บิตคอยน์ MSBT และผลิตภัณฑ์นี้ดึงเงินเข้าได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ในหกวันซื้อขายแรก Amy Oldenburg กล่าวว่าเงินไหลเข้าทั้งหมดมาจากลูกค้าที่ตัดสินใจลงทุนเอง เพราะที่ปรึกษาของ Morgan Stanley ยังไม่ได้เริ่มเสนอ MSBT บนแพลตฟอร์มบริหารความมั่งคั่ง Oldenburg กล่าวว่า MSBT เป็นผลิตภัณฑ์ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่มีบิตคอยน์หนุนหลังตัวแรกจากธนาคารที่ได้รับอนุญาตในสหรัฐฯ Oldenburg ระบุว่า Morgan Stanley กำลังเดินหน้าขอใบอนุญาต digital trust จาก OCC เพื่อรับฝากคริปโตโดยตรงและให้บริการซื้อขายคริปโตแบบสปอต Oldenburg ยังกล่าวด้วยว่าในที่สุดธนาคารสหรัฐอาจถือครองบิตคอยน์ในงบดุลของตนเองได้ แต่เธอระบุว่าธนาคารกลางสหรัฐ กฎ Basel และความจำเป็นต้องอาศัยหน่วยงานกำกับดูแลหลายแห่งทั่วโลกเป็นอุปสรรค

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: ผลิตภัณฑ์บิตคอยน์ที่ออกโดยธนาคารมากขึ้นและความสามารถในการรับฝากที่เพิ่มขึ้น อาจขยายการเข้าถึงภายใต้กรอบกำกับดูแล แต่การนำบิตคอยน์เข้ามาไว้ในงบดุลอาจยังขึ้นอยู่กับการสอดประสานด้านกฎระเบียบ

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงบวกแบบระมัดระวัง, ขับเคลื่อนโดยนโยบาย.

เหตุผล: ผลิตภัณฑ์ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์บิตคอยน์ MSBT ของ Morgan Stanley ดึงเงินเข้าได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ในหกวันซื้อขายแรก ซึ่งสนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อความต้องการเข้าถึงบิตคอยน์ภายใต้การกำกับดูแล

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

เมื่อ ProShares Bitcoin Strategy ETF เปิดตัวในสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคม 2021 บิตคอยน์พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 67,016.50 ดอลลาร์ในวันถัดมา และ ETF ปิดวันแรกเพิ่มขึ้น 2.59% แสดงให้เห็นว่าช่องทางการเข้าถึงใหม่ภายใต้การกำกับดูแลสามารถดึงความสนใจของตลาดได้อย่างรวดเร็ว (Reuters) (investing.com) กรณีนี้แตกต่างออกไป เพราะ Morgan Stanley กำลังทยอยเปิดตัวผลิตภัณฑ์บริหารความมั่งคั่งของธนาคาร ดังนั้นการให้ความรู้แก่ที่ปรึกษา การอนุมัติด้านการรับฝาก และกฎเกี่ยวกับงบดุล อาจทำให้การยอมรับช้ากว่าการเปิดตัว ETF แรกในสหรัฐฯ

ผลกระทบต่อเนื่อง

ผลิตภัณฑ์บิตคอยน์ที่ออกโดยธนาคารมากขึ้นอาจทำให้อุปสงค์ของลูกค้าบางส่วนเปลี่ยนจากการใช้งานผ่านตลาดแลกเปลี่ยนโดยตรง ไปสู่การลงทุนผ่านแพลตฟอร์มบริหารความมั่งคั่งที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ใบอนุญาตจาก OCC ที่สำเร็จยังอาจย้ายหน้าที่ด้านการรับฝากและการซื้อขายเข้ามาอยู่ภายใน Morgan Stanley มากขึ้น ซึ่งอาจทำให้การกระจายผลิตภัณฑ์คริปโตในอนาคตทำได้ง่ายขึ้น หากการมีส่วนร่วมของที่ปรึกษาเริ่มเพิ่มขึ้นหลังจากอุปสงค์จากลูกค้าที่ตัดสินใจลงทุนเองแข็งแกร่ง การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ในวงกว้างที่นำโดยธนาคารก็จะดูน่าเชื่อถือมากขึ้น

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: หาก Morgan Stanley ได้รับใบอนุญาต digital trust จาก OCC หรือเปิดให้ที่ปรึกษาเสนอ MSBT บนแพลตฟอร์มบริหารความมั่งคั่ง นั่นเป็นสัญญาณที่อาจใช้เพิ่มการลงทุนหลังการกระจายผลิตภัณฑ์ขยายตัว หากเงินไหลเข้าจากลูกค้าที่ตัดสินใจลงทุนเองยังคงแข็งแกร่งระหว่างการเปิดตัวดังกล่าว การเพิ่มสถานะหลังได้รับการยืนยันอาจช่วยลดความเสี่ยงด้านจังหวะเวลา

ความเสี่ยง: หากอุปสรรคจากธนาคารกลางสหรัฐหรือ Basel ยังขัดขวางการนำไปใช้ในงบดุลของธนาคาร การลดการลงทุนที่อิงกับแนวคิดว่าธนาคารจะยอมรับอาจช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลงจากการขยายตัวของสถาบันที่ล่าช้า หากการตอบรับจากที่ปรึกษายังอ่อนแอหลังการเปิดตัว การทยอยทำกำไรจากมุมมองเชิงบวกต่อธีมการเข้าถึงอาจช่วยลดความเสี่ยงจากการกลับทิศ