PPI เดือนพฤษภาคมแตะ 6.5% ขณะ Bitcoin อ่อนตัวจากแรงกดดันเงินเฟ้อ

ประเด็นสำคัญ

ดัชนีราคาผู้ผลิตเพิ่มขึ้น 1.1% ในเดือนพฤษภาคม และดันเงินเฟ้อผู้ผลิตรายปีขึ้นสู่ 6.5% สินค้าอุปสงค์ขั้นสุดท้ายเพิ่มขึ้น 2.8% และราคาพลังงานเพิ่มขึ้น 10.7% น้ำมันเบนซินพุ่ง 23.4% ขณะที่ความขัดแย้งในอิหร่านทำให้อุปทานน้ำมันยังมีความเสี่ยง คณะกรรมการตลาดเปิดของธนาคารกลางสหรัฐจะประชุมในวันที่ 16 และ 17 มิถุนายน และตลาดคาดการณ์ให้ราคาความเป็นไปได้ของการคงอัตราในช่วง 3.50% ถึง 3.75% ว่าแทบจะแน่นอน Bitcoin ปรับตัวลงหลังรายงานเงินเฟ้อที่ร้อนแรง

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: เงินเฟ้อผู้ผลิตที่ร้อนแรงอาจทำให้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นล่าช้าออกไป และลดสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์ที่ผันผวนสูง

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงลบ, หลีกเลี่ยงความเสี่ยง, ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาค, ลดความเสี่ยง.

เหตุผล: ตัวเลข PPI รายปีที่ 6.5% สนับสนุนความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่ตึงตัวมากขึ้น ซึ่งทำให้สภาพคล่องสำหรับ Bitcoin อ่อนแอลง

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

ในเดือนมิถุนายน 2022 CPI รายปีแตะ 9.1% และ Blockworks รายงานว่า Bitcoin และ Ether ร่วงลงทันทีหลังการประกาศ ขณะที่ Nasdaq เปิดตลาดต่ำลง การเปรียบเทียบนี้มีข้อจำกัด เพราะเหตุการณ์ปัจจุบันเป็นรายงาน PPI ดังนั้นช่องทางการส่งผ่านไปยังราคาผู้บริโภคจึงไม่ตรงเท่าเดิม (Blockworks)

ผลกระทบต่อเนื่อง

เงินเฟ้อผู้ผลิตสามารถส่งผลผ่านความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยก่อนที่ราคาผู้บริโภคจะปรับเต็มที่ หากมาตรวัดเงินเฟ้อในภายหลังยืนยันการส่งผ่านจากราคาผู้ผลิต ความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยอาจอ่อนลงอีก ช่องทางนี้อาจทำให้แรงกดดันด้านสภาพคล่องต่อ Bitcoin และสินทรัพย์ที่ผันผวนสูงอื่น ๆ ยังคงอยู่

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: หาก Warsh ระบุว่าการพุ่งขึ้นของพลังงานเป็นเรื่องชั่วคราว หรือราคาน้ำมันหยุดไต่ขึ้น การเพิ่มสถานะหลังจากความคาดหวังด้านสภาพคล่องมีเสถียรภาพแล้วเป็นสัญญาณเพิ่มความเสี่ยงกลับที่เป็นไปได้

ความเสี่ยง: หาก CPI เดือนมิถุนายนหรือการประกาศ PCE วันที่ 25 มิถุนายนยืนยันการส่งผ่าน การลดเลเวอเรจในสถานะคริปโตที่ผันผวนสูงสามารถจำกัดขาลงจากสภาพคล่องที่ตึงตัวมากขึ้น