SEC และ CFTC ลงนามบันทึกความเข้าใจด้านการกำกับดูแลคริปโตเพื่อปรับแนวทางการออกกฎให้สอดคล้องกัน

ประเด็นสำคัญ

SEC และ CFTC ได้ลงนามบันทึกความเข้าใจเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เพื่อประสานการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลและเทคโนโลยีเกิดใหม่อื่น ๆ ตามบันทึกดังกล่าว ทั้งสองหน่วยงานจะจัดการประชุมร่วมเป็นประจำ แบ่งปันข้อมูล และสื่อสารกันเกี่ยวกับการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล บันทึกยังระบุด้วยว่าทั้งสองหน่วยงานมีเป้าหมายทำให้นิยามของผลิตภัณฑ์ชัดเจนขึ้นผ่านการตีความร่วมและการออกกฎร่วม ข้อตกลงนี้ยังขยายไปถึงกรอบกำกับดูแลสำหรับการชำระราคาและส่งมอบ มาร์จิ้น ข้อมูลการซื้อขาย และตัวกลาง และประธาน SEC Paul Atkins กล่าวว่า ทั้งสองหน่วยงานยังต้องการประสานการตอบสนองต่อบริษัทที่ขอการตีความหรือการยกเว้นข้อกำหนดด้วย

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: แนวทางที่สอดคล้องกันมากขึ้นอาจช่วยลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบได้ หากทั้งสองหน่วยงานเดินหน้าต่อด้วยนิยามร่วมและการออกกฎร่วม

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงบวกแบบระมัดระวัง, ขับเคลื่อนโดยกฎระเบียบ

เหตุผล: บันทึกที่ลงนามแล้วแสดงให้เห็นว่า SEC และ CFTC กำลังขยับไปสู่กรอบการกำกับดูแลคริปโตที่ประสานกันมากขึ้น ดังนั้นตลาดอาจมองการเปลี่ยนแปลงนี้ในทางสร้างสรรค์ แต่ยังไม่สมบูรณ์

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

เมื่อ SEC อนุมัติคำขอ ETP Bitcoin แบบสปอต 11 รายการในวันที่ 10 มกราคม 2024 การตัดสินใจดังกล่าวได้เปิดช่องทางการเข้าถึงแบบกำกับดูแลใหม่ ลบส่วนลดของ Grayscale Bitcoin Trust และ ETP Bitcoin ในสหรัฐฯ มียอดซื้อขายวันแรก 4.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (Congress.gov) กรณีนั้นเปลี่ยนการเข้าถึงของนักลงทุนในทันที ขณะที่บันทึกฉบับนี้เป็นขั้นตอนของการประสานงาน และยังคงมีการออกกฎอย่างเป็นทางการรออยู่ข้างหน้า

ผลกระทบต่อเนื่อง

กระบวนการกำกับดูแลร่วมอาจช่วยลดช่องว่างระหว่างการปฏิบัติต่อสินทรัพย์ในฐานะหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งอาจลดความไม่แน่นอนด้านการปฏิบัติตามกฎสำหรับบริษัทที่ดำเนินงานภายใต้ทั้งสองกรอบ นิยามผลิตภัณฑ์ที่ชัดเจนขึ้นอาจส่งผลต่อวิธีที่ตัวกลางใช้ในการพิจารณาการลิสต์ การรับฝากสินทรัพย์ มาร์จิ้น และการชำระราคาและส่งมอบ หากทั้งสองหน่วยงานต่อยอดจากบันทึกนี้ด้วยการตีความร่วมหรือกฎที่เสนอออกมา ผลของการส่งสัญญาณก็อาจเปลี่ยนไปเป็นการเปลี่ยนแปลงในการดำเนินงานสำหรับบริษัทคริปโต

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: หาก SEC และ CFTC เผยแพร่การตีความร่วมหรือกฎที่เสนอออกมา นิยามที่ชัดเจนขึ้นอาจเป็นสัญญาณให้เพิ่มการเปิดรับในกลุ่มคริปโตที่ได้ประโยชน์จากความชัดเจนด้านกฎระเบียบ หากงานของวุฒิสภาเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดกลับมาเดินหน้า ความเชื่อมั่นต่อเส้นทางการปฏิบัติตามกฎของสหรัฐฯ ที่ใช้งานได้มากขึ้นก็อาจดีขึ้น

ความเสี่ยง: หากทั้งสองหน่วยงานยังคงส่งสัญญาณแต่ไม่ออกกฎอย่างเป็นทางการ ความคาดหวังเชิงบวกอาจค่อย ๆ จางลง และนักเทรดอาจต้องการจำกัดการวางสถานะที่ขับเคลื่อนโดยนโยบายไว้ หากความล่าช้าในวุฒิสภายังคงต่อเนื่อง การปรับมูลค่าใหม่ระยะใกล้ใด ๆ ที่โยงกับความชัดเจนด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ ก็อาจสูญเสียแรงส่ง