บิตคอยน์อาจเป็นผู้ชนะรายใหญ่ หากความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านยืดเยื้อเป็นหลายเดือน

ประเด็นสำคัญ

นักกลยุทธ์มหภาค Mark Connors ให้เหตุผลว่าบิตคอยน์อาจเป็นผู้ได้ประโยชน์รายใหญ่ หากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยืดเยื้อไปหลายเดือน เพราะสงครามมักทำให้การใช้จ่ายขาดดุลงบประมาณ หนี้รัฐบาล และสภาพคล่องในระบบเพิ่มขึ้น เขาระบุว่าหนี้รัฐบาลกลางสหรัฐฯ เติบโตในอัตราราว 14% ต่อปีนับตั้งแต่ช่วงกลางปี 2025 และอาจเพิ่มขึ้นราว 15% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งเขามองว่าเป็นการลดค่าเงินที่เอื้อต่อสินทรัพย์ที่ไม่อ้างอิงดอลลาร์ เช่น บิตคอยน์ Connors เห็นว่าเฟดในทางปฏิบัติมี “พันธกิจที่สาม” คือทำให้ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ดำเนินไปอย่างราบรื่น ซึ่งอาจจำกัดความเข้มงวดในการตรึงดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูง เขาชี้ว่าข้อจำกัดนี้ ร่วมกับความเป็นไปได้ที่ Kevin Walsh จะขึ้นเป็นประธานเฟดที่มีมุมมองผ่อนคลายมากขึ้น หมายความว่าอัตราดอกเบี้ยมักจะมีแนวโน้มลดลงเมื่อเวลาผ่านไป แม้การขาดดุลและการออกพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นจะเพิ่มขึ้น และเขาโต้แย้งว่าแม้ในภาวะเงินเฟ้อสูงควบคู่เศรษฐกิจซบเซา (stagflation) ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว ก็ยังเป็นสภาพแวดล้อมที่เกื้อหนุนต่อบิตคอยน์อยู่ดี

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงบวกแบบระมัดระวัง, ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาค.

เหตุผล: บทวิเคราะห์นี้เชื่อมโยงการใช้จ่ายขาดดุลงบประมาณจากความขัดแย้งและความเป็นไปได้ของดอกเบี้ยที่ต่ำลง เข้ากับสภาพคล่องที่สูงขึ้น ซึ่งในอดีตเคยเป็นปัจจัยสนับสนุนบิตคอยน์

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

รูปแบบทั่วไป: บทวิเคราะห์ที่มองว่าบิตคอยน์เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าเงินในช่วงที่หนี้รัฐบาลเพิ่มขึ้น มักทำให้เทรดเดอร์หันไปให้ความสำคัญกับสภาพคล่องและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง มากกว่าข่าวภูมิรัฐศาสตร์ระยะสั้น ความแตกต่าง: เส้นทางของสงคราม การตัดสินใจเชิงนโยบาย และความต้องการรับความเสี่ยงของนักลงทุนสามารถแตกต่างกันมาก ดังนั้นความขัดแย้งครั้งนี้อาจไม่ก่อให้เกิดสภาพคล่องหรือปฏิกิริยาของบิตคอยน์ในแบบเดียวกับช่วงที่มีการขยายการคลังก่อนหน้า

ผลกระทบต่อเนื่อง

เรื่องเล่านี้อาจกระตุ้นให้นักลงทุนบางส่วนหมุนพอร์ตจากหุ้นและพันธบัตรไปสู่บิตคอยน์และสินทรัพย์ที่ไม่อิงดอลลาร์อื่น ๆ หากพวกเขาคาดว่าการขาดดุลงบประมาณจะยืดเยื้อและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงจะลดต่ำลง หากกระแสเงินไหลเข้าสินค้าการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับบิตคอยน์และกิจกรรมธุรกรรมบนเชนเพิ่มขึ้น ขณะที่ข่าวเกี่ยวกับความขัดแย้งยังคงออกมาอย่างต่อเนื่อง นั่นจะบ่งชี้ว่าธีสิสด้านมหภาคนี้กำลังมีอิทธิพลต่อการจัดพอร์ตของนักลงทุน

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: ผู้อ่านสามารถติดตามแนวโน้มการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ รูปแบบการออกพันธบัตรรัฐบาล และความคาดหวังด้านดอกเบี้ย หากความขัดแย้งยังดำเนินต่อไป เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลต่อสภาพคล่องและผลการดำเนินงานของบิตคอยน์

ความเสี่ยง: ผู้อ่านยังสามารถจับตาราคาน้ำมัน ข้อมูลเงินเฟ้อ และความตึงเครียดในภาคธนาคาร เพราะหากนโยบายเน้นการควบคุมเงินเฟ้อหรือเสถียรภาพระบบการเงินมากกว่าการอัดฉีดสภาพคล่อง ก็อาจทำให้แนวโน้มเชิงบวกต่อบิตคอยน์ตามเรื่องเล่านี้อ่อนแรงลงได้