BitMine ซื้อ Ethereum มูลค่า 237.7 ล้านดอลลาร์ เป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกันที่ซื้อเกิน 100,000 ETH

ประเด็นสำคัญ

BitMine Immersion Technologies ซื้อ 101,745 ETH คิดเป็นมูลค่าราว 237.7 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 4 พฤษภาคม ที่ราคาเฉลี่ย 2,336 ดอลลาร์ต่อโทเค็น การซื้อนี้นับเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกันที่ BitMine ซื้อเกิน 100,000 ETH และทำให้การถือครองรวมเพิ่มเป็น 5,180,131 ETH หรือ 4.29% ของอุปทานหมุนเวียน 120.7 ล้าน ETH ของ Ethereum ยอดซื้อประจำสัปดาห์นี้รวม 10,000 ETH ที่ซื้อโดยตรงจาก Ethereum Foundation ในธุรกรรม OTC ที่ราคาเฉลี่ย 2,292 ดอลลาร์ต่อเหรียญ และ BitMine ระบุว่า Foundation ได้ขาย ETH มูลค่า 47 ล้านดอลลาร์ให้บริษัทในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา BitMine ระบุว่า 4,362,757 ETH หรือราว 84% ของการถือครอง ถูกนำไป stake ผ่าน MAVAN ขณะที่ Tom Lee ประธานบริษัทกล่าวว่า ETH อยู่ในช่วงสุดท้ายของ "ฤดูหนาวคริปโตขนาดย่อม"

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: การที่บริษัทจดทะเบียนยังคงสะสม ETH ต่อเนื่อง อาจช่วยหนุนความคาดหวังต่ออุปสงค์ที่ขับเคลื่อนโดยคลังสินทรัพย์ของบริษัท ขณะที่การนำไป stake ในสัดส่วนมากอาจทำให้ปริมาณ ETH ที่พร้อมสำหรับการซื้อขายตึงตัวขึ้น หากกลยุทธ์นี้ยังดำเนินต่อไป

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงบวกแบบระมัดระวัง, นำโดยกระแสเงิน.

เหตุผล: BitMine เปิดเผยการซื้อเกิน 100,000 ETH เป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน ซึ่งสนับสนุนมุมมองเชิงบวกที่ขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์ แต่เพียงลำพังยังไม่ยืนยันการเปลี่ยนแปลงของตลาดในวงกว้าง

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

โมเดลคลัง bitcoin ของ Strategy เป็นกรณีเทียบเคียงที่ใกล้ที่สุด TD Cowen ระบุในเดือนเมษายน 2025 ว่าการซื้อ bitcoin ของ Strategy เฉลี่ยคิดเป็น 3.3% ของปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์ในช่วงหกเดือนก่อนหน้า และแสดงความสัมพันธ์เชิงสถิติที่อ่อนกับการเคลื่อนไหวของราคา BTC แม้ว่าการถือครองของบริษัทจะเพิ่มขึ้น 306% นับตั้งแต่ต้นปี 2023 กรณีนี้แตกต่างออกไปเพราะ BitMine กำลังสร้างคลัง ETH และนำการถือครองส่วนใหญ่ไป stake ดังนั้นผลกระทบด้านอุปทานอาจมีความสำคัญมากกว่าโมเดลคลัง bitcoin แบบล้วน ๆ (CoinDesk) (coindesk.com)

ผลกระทบต่อเนื่อง

การซื้อของ BitMine อาจช่วยตอกย้ำกรณีการถือ ETH ในคลังของบริษัทจดทะเบียน และหนุนความคาดหวังต่ออุปสงค์จากงบดุลที่มากขึ้น การนำ ETH ของ BitMine ไป stake ก็อาจลดอุปทานสภาพคล่องได้เช่นกัน หากผู้ซื้อรายอื่นที่คล้ายกันยังคงนำ ETH ไปใส่ใน validator แทนที่จะปล่อยโทเค็นไว้สำหรับการซื้อขาย หากบริษัทจดทะเบียนอื่นทำตามโมเดลนี้ สภาพคล่องของ ETH และมูลค่าหุ้นที่อิงกับคลังสินทรัพย์อาจอ่อนไหวมากขึ้นต่อผลตอบแทนจาก staking และภาวะการจัดหาเงินทุนบนงบดุล

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: หาก BitMine รายงานอีกหนึ่งสัปดาห์ที่ซื้อ ETH เกิน 100,000 หรือขยับเข้าใกล้เป้าหมาย 5% มากขึ้น นั่นอาจเป็นสัญญาณยืนยันต่ออุปสงค์ ETH ที่ขับเคลื่อนโดยคลังสินทรัพย์ และต่อความแข็งแกร่งของหุ้นที่เชื่อมโยงกับ ETH หากการนำไป stake เพิ่มขึ้นอีก นั่นอาจเป็นสัญญาณว่าอุปทาน ETH ที่มีสภาพคล่องกำลังตึงตัว

ความเสี่ยง: หาก ETH ยังอยู่ต่ำกว่าช่วงราคาเฉลี่ยสะสมของ BitMine มาก และผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ขยายกว้างขึ้น การลดสัดส่วนการลงทุนในหุ้นตัวแทน ETH สามารถช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านงบดุลได้ หาก BitMine ชะลอการซื้อหรือรายได้จาก staking อ่อนแอลง นั่นเป็นสัญญาณเตือนว่าสมมติฐานด้านคลังกำลังสูญเสียแรงส่ง