ดัชนี S&P Pantera ไม่รวม Bitcoin นำโดย ETH, BNB, SOL, TRX และ HYPE

ประเด็นสำคัญ

S&P Dow Jones Indices และ Pantera Capital เปิดตัว S&P Pantera Digital Asset Index ที่ประกอบด้วยโทเคน 18 รายการภายใต้สัญลักษณ์ SPPDA เมื่อวันจันทร์ที่ 20 กรกฎาคม ดัชนีนี้ไม่รวม Bitcoin เพราะ Bitcoin ไม่มีรายได้จากโปรโตคอล ดัชนีรับเฉพาะโทเคนที่โปรโตคอลมีรายได้ต่อเนื่องในแต่ละไตรมาส และคืนเงินให้ผู้ถือผ่านการซื้อคืน รางวัลจากการ staking หรือการจ่ายผลตอบแทน Artemis ตรวจสอบรายได้นั้นบนบล็อกเชน และจดหมายเปิดตัวของ Pantera ระบุว่าโทเคนทั้ง 18 รายการทำรายได้แบบปรับเป็นรายปีมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสองไตรมาสล่าสุด Ether, BNB, Solana, TRON และ Hyperliquid มีน้ำหนักมากที่สุด และไม่มีโทเคนใดโทเคนหนึ่งเกิน 35%

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: benchmark ที่อิงรายได้อาจเปลี่ยนการคัดเลือกคริปโตของสถาบันไปสู่โทเคนที่มีเศรษฐศาสตร์ต่อผู้ถือซึ่งวัดได้

ความเชื่อมั่นตลาด

เชิงบวกแบบระมัดระวัง, รับความเสี่ยง, นำโดยกระแสเงิน, เพิ่มความเสี่ยงกลับ.

เหตุผล: benchmark ที่เปิดตัวแล้วให้วิธีแบบอิงกฎเกณฑ์แก่สถาบันในการประเมินโทเคนที่สร้างรายได้

กรณีในอดีตที่คล้ายกัน

ในเดือนพฤษภาคม 2021 S&P Dow Jones Indices เปิดตัวดัชนีคริปโตเคอร์เรนซีสำหรับ Bitcoin และ Ethereum และ Reuters อธิบายการเปิดตัวครั้งนั้นว่าเป็นการนำสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าไปในโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายของวอลล์สตรีทมากขึ้น (Reuters) ความแตกต่างคือ benchmark ใหม่ไม่รวม Bitcoin และคัดกรองโทเคนตามรายได้ของโปรโตคอล

ผลกระทบต่อเนื่อง

benchmark สามารถมีอิทธิพลต่อสภาพคล่องได้โดยให้ตะกร้าแบบอิงกฎเกณฑ์แก่ผู้จัดการสินทรัพย์เพื่อเลียนแบบ หาก ETF ถูกสร้างบนดัชนีนี้ อุปสงค์อาจกระจุกตัวในโทเคนที่ผ่านตัวกรองรายได้ หากตัวกรองรายได้กลายเป็นเรื่องทั่วไป โทเคนที่ไม่มีรายได้ให้ผู้ถืออาจเผชิญอุปสงค์จาก benchmark ที่อ่อนแอลง

โอกาสและความเสี่ยง

โอกาส: หากผู้จัดการสินทรัพย์เปิดเผยเอกสารยื่นขอ ETF หรือเงื่อนไขการเปิดตัวที่ผูกกับดัชนีนี้ การเพิ่มสถานะหลังมีการยืนยันจะเป็นสัญญาณเข้าซื้อที่ชัดเจนกว่าการดำเนินการจากการถูกนำเข้าดัชนีเพียงอย่างเดียว

ความเสี่ยง: หากผลการดำเนินงานจำลองยังเป็นหลักฐานหลัก การลดสถานะจะจำกัดความเสี่ยงขาลงหากอุปสงค์จริงต่อดัชนีไม่เกิดขึ้น