บทวิเคราะห์: วอชิงตันให้คุณค่ากับการถือครองตั๋วเงินคลังมูลค่า 114 พันล้านดอลลาร์ของเทเธอร์

ผู้เขียนระบุว่า วอชิงตันให้คุณค่ากับเครือข่ายเงินดอลลาร์ทั่วโลกของเทเธอร์และการซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐของบริษัท เทเธอร์รายงานว่า USDT คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 60% ของตลาดสเตเบิลคอยน์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน รายงานทุนสำรองของเทเธอร์ระบุว่า บริษัทถือครองตั๋วเงินคลังสหรัฐโดยตรงมูลค่า 114.96 พันล้านดอลลาร์ บลูมเบิร์กรายงานเมื่อวันที่ 23 ก.ย. ว่า รัฐบาลทรัมป์กำลังพิจารณาโครงการสเตเบิลคอยน์ในต่างประเทศ ข้อเสนอดังกล่าวอาจเกี่ยวข้องกับกระทรวงการคลัง กระทรวงการต่างประเทศ และบรรษัทการเงินเพื่อการพัฒนาระหว่างประเทศแห่งสหรัฐ โครงการนี้อาจมุ่งขยายการใช้เงินดอลลาร์และสนับสนุนความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ รายงานไม่ได้ยืนยันว่ามีข้อตกลงกับเทเธอร์ โครงการดังกล่าวยังไม่ได้รับการประกาศให้เป็นโครงการที่ดำเนินงานอยู่ ในเดือนตุลาคม 2021 คณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐสั่งให้เทเธอร์จ่ายเงิน 41 ล้านดอลลาร์ จากการให้ข้อมูลชวนเข้าใจผิดเกี่ยวกับหลักประกันของ USDT ในเดือนตุลาคม 2022 เทเธอร์ระบุว่าได้ยกเลิกการถือครองตราสารพาณิชย์และแทนที่การลงทุนเหล่านั้นด้วยตั๋วเงินคลังสหรัฐ เทเธอร์รายงานสินทรัพย์ทุนสำรองรวม 187.75 พันล้านดอลลาร์ และหนี้สิน 183.64 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน รายงานทุนสำรองแสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์สูงกว่าหนี้สิน 4.11 พันล้านดอลลาร์ เทเธอร์รายงานกำไรจากการดำเนินงานสุทธิในไตรมาส 2 ราว 1.50 พันล้านดอลลาร์ รายงานยังระบุโลหะมีค่ามูลค่า 18.84 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงระบุบิตคอยน์มูลค่า 5.80 พันล้านดอลลาร์ และเงินกู้ที่มีหลักประกันมูลค่า 13.45 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้น พอร์ตโฟลิโอทุนสำรองของเทเธอร์จึงไม่ได้ประกอบด้วยตั๋วเงินคลังทั้งหมด การซื้อตั๋วเงินคลังครั้งใหม่เกิดขึ้นเมื่อความต้องการนำไปสู่การออก USDT ใหม่สุทธิ การซื้อ USDT ที่มีอยู่จากผู้ถือรายอื่นไม่ได้ส่งเงินใหม่ไปยังเทเธอร์โดยอัตโนมัติ สตีเฟน มิแรน ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ แยกความแตกต่างระหว่างการโอนเงินดอลลาร์ที่มีอยู่กับความต้องการใหม่จากผู้ออมเงินต่างชาติที่เข้าถึงเงินดอลลาร์ได้อย่างจำกัด สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐ เชื่อมโยงสเตเบิลคอยน์เข้ากับการเข้าถึงเศรษฐกิจดอลลาร์ที่กว้างขึ้นและความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เพิ่มขึ้น ในแถลงการณ์เดือนกรกฎาคม 2025 เกี่ยวกับกฎหมาย GENIUS เทเธอร์ประกาศใช้นโยบายอายัดโดยสมัครใจที่เชื่อมโยงกับการขึ้นบัญชีตามมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐในเดือนธันวาคม 2023 กระทรวงยุติธรรมสหรัฐระบุเมื่อวันที่ 9 ก.ย. ว่าได้อายัดเงินจำนวน 52 ล้านดอลลาร์ที่เชื่อว่าเป็นเงินจากการหลอกลวง และขอบคุณเทเธอร์สำหรับความช่วยเหลือ กฎหมาย GENIUS มีเงื่อนไขด้านการจดทะเบียนและการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์สำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์ต่างชาติ ร่างกฎที่กระทรวงการคลังสหรัฐเสนอเมื่อวันที่ 17 ส.ค. ระบุวันที่ 18 ม.ค. 2027 เป็นวันที่คาดว่ากฎหมายจะมีผลบังคับใช้ เทเธอร์ประกาศ USA₮ ในเดือนมกราคมในฐานะผลิตภัณฑ์แยกต่างหากที่ออกโดยธนาคารแองเคอเรจ ดิจิทัล ประกาศระบุว่า USA₮ ไม่ได้รับการค้ำประกันจากรัฐบาล และไม่อยู่ภายใต้การประกันเงินฝากของรัฐบาลกลาง บทความระบุว่า วอชิงตันต้องการการเข้าถึงตลาดของเทเธอร์ แต่ก็ต้องการอำนาจกำกับดูแลและบังคับใช้กฎหมายด้วย