Фонд Ethena предложил переключатель комиссий для выкупа ENA и изменения токеномики

Фонд Ethena предложил четыре изменения экосистемы протокола, лежащего в основе USDe. Изменения включают выкуп у некоторых ранних инвесторов. Они также предусматривают прекращение ежемесячной разблокировки токенов инвесторов, передачу стоимости протокола фонду Ethena и внедрение переключателя для выкупа токенов ENA. За последние две недели фонд завершил внебиржевые покупки. Они охватили все заблокированные токены некоторых крупных посевных инвесторов, продавших ENA за последние девять месяцев. Фонд рассматривал инвесторов, которым первоначально было распределено более 0,25% общего предложения ENA. Он разделил инвесторов, продавших хотя бы один токен после пика рынка 10 октября 2025 года, и инвесторов, не продавших за этот период ни одного токена. Инвесторы, которые не продавали токены, могли продать свои заблокированные токены по первоначальной цене покупки без скидки. Ethena сообщила, что никто не принял это предложение. Фонд купил все невевестированные токены у инвесторов, которые продавали токены. Один кошелёк отклонил предложение. По словам фонда, у продавших инвесторов больше нет невевестированных токенов, которые можно было бы продать в будущем. Фонд не раскрыл имена инвесторов, количество приобретённых токенов или стоимость сделки. Ранними инвесторами Ethena являются Dragonfly Capital, OKX Ventures, Maelstrom Артура Хейса, Castle Island Ventures Ника Картера, Franklin Templeton и Galaxy Digital. Фонд и ведущие инвесторы договорились единовременно разблокировать все оставшиеся первоначальные токены инвесторов начиная с 5 октября. Стороны не будут продолжать ежемесячные разблокировки. Токены команды останутся заблокированными в соответствии с первоначальными графиками вестинга. После изменений около 12% предложения ENA останется заблокированным и невевестированным. Эти токены будут состоять только из активов команды, экосистемы и фонда. На StablecoinX продолжит распространяться отдельный график блокировки. Этот график изложен в публично поданном соглашении о покупке токенов. StablecoinX владеет примерно 20% общего предложения ENA. Фонд и Ethena Labs достигли принципиальной договорённости о Рамочном соглашении. Соглашение регулирует право собственности на протокол и создаваемую им стоимость. Предлагаемая структура предусматривает передачу фонду Ethena и его экосистеме либо предоставление им эксклюзивной лицензии практически на всю существенную интеллектуальную собственность протокола Ethena. Эта структура не предусматривает передачу интеллектуальной собственности держателям долей Ethena Labs. Экономические выгоды от протокола также будут направляться фонду и экосистеме. К ним относятся поступления от любой будущей продажи базового бизнеса. Ethena заявила, что структура формализует договорённости, существующие с момента создания фонда. Фонд рассчитывает опубликовать рамочное соглашение в октябре. Фонд открыл голосование по предложению о переключателе комиссий. Предложение предусматривает увеличение доли доходов протокола, направляемой на выкуп ENA, по мере достижения предложением USDe установленных целевых уровней. После достижения первого уровня предложения USDe 95% чистой выручки, выплачиваемой фонду Ethena по трём основным направлениям бизнеса, будет направляться на выкуп ENA. Оставшиеся 5% пойдут на развитие. Три направления — сбережения в USDe, стейблкоины Ethena под чужим брендом и Ethena X. Запуск Ethena X запланирован на следующую неделю.