Дракенмиллер назвал выкуп облигаций на 4 млрд долларов, предложенный Бессентом, ошибкой

Стэнли Дракенмиллер назвал план выкупа казначейских облигаций министра финансов Скотта Бессента ошибкой. В начале карьеры Бессента в хедж-фондовой отрасли Дракенмиллер был его наставником. Минфин повысил лимит выкупа с 2 млрд до 4 млрд долларов за одну операцию. Расширенные операции начнутся 9 сентября. Дракенмиллер заявил, что правительства терпят убытки, когда защищают цены от рыночных фундаментальных факторов. По его словам, рынки агрегируют информацию, которую не способен воспроизвести ни один комитет. Он также сказал, что доходность долгосрочных казначейских облигаций ограничивает государственные заимствования и обеспечивает бюджетную ответственность. До объявления о выкупе доходность 30-летних казначейских облигаций достигла максимума почти за два десятилетия. На этой неделе государственный долг превысил 40 трлн долларов. Бессент защищал выкуп, называя его обычными операциями по поддержанию ликвидности. Он заявил, что целью операций не было искусственное подавление ставок. Бессент сказал, что у Минфина есть широкий набор инструментов и что он может дополнительно расширить покупки. Дракенмиллер отметил, что доходность 10-летних облигаций находилась вблизи номинального темпа роста экономики. По его словам, этот уровень показывал, что финансовые условия были скорее мягкими, чем жесткими. После объявления о выкупе доходности резко упали. На следующий день доходность 30-летних облигаций вернулась в сторону уровня, наблюдавшегося до объявления. Стратеги назвали это движение временной мерой, а не решением более глубоких бюджетных проблем. Напряженность, связанная с Ираном, также оказывала давление на рынки облигаций в последние недели. Дракенмиллер и Бессент в начале карьеры работали вместе у Джорджа Сороса. Сообщается, что Бессент ежедневно разговаривал с Дракенмиллером, когда управлял собственными хедж-фондами. Бессент может сократить выкуп или, напротив, расширить его. Это решение может зависеть от того, как председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш затронет тему долгосрочных ставок в предстоящем выступлении в Джексон-Хоуле.