Рынок стейблкоинов сокращается, а скорректированный объем достиг рекордных $1,79 трлн

Ключевые моменты

Рыночная капитализация стейблкоинов снизилась примерно на $10 млрд с майского пика до около $300 млрд. Июньское снижение на $7,7 млрд стало крупнейшим месячным падением с момента краха Terra в мае 2022 года, тогда как скорректированный объем транзакций в том же месяце достиг рекордных $1,79 трлн. USDT снизился примерно с $190 млрд в мае до около $184 млрд, а USDC упал с мартовского пика около $80 млрд до примерно $74 млрд. Джефф Кендрик из Standard Chartered оценил оборот стейблкоинов примерно в шесть раз в месяц, а экономисты Visa измерили скорость обращения стейблкоинов на уровне 13,56 за квартал против 1,65 для денежного агрегата M1 США.

Рыночные настроения

осторожно бычий, потоком капитала обусловлено, ротация.

Причина: скорректированный объем транзакций со стейблкоинами в июне достиг рекордных $1,79 трлн, что поддерживает позитивную, но не одностороннюю оценку принятия стейблкоинов.

Похожие прошлые случаи

Паттерн: такой тип расхождения метрик обычно сигнализирует о переходе финансовой сети от роста баланса к росту использования. Отличие: текущий рынок стейблкоинов также включает в ту же дискуссию доходы эмитентов, запрет на доходность и миграцию в токенизированные фонды.

Эффект распространения

Более высокая скорость обращения может сместить стоимость от эмитентов, зарабатывающих на размещенных остатках, к платформам, получающим доход от транзакционной активности. Если скорректированный объем продолжит расти при неизменном предложении, сектор стейблкоинов может торговаться скорее как платежная инфраструктура, чем как денежноподобное обеспечение.

Возможности и риски

Возможности: инвесторы могут отслеживать скорректированный объем расчетов, скорость обращения и долю платежей, чтобы понять, продолжает ли использование опережать предложение.

Риски: инвесторы могут следить за трендами предложения у эмитентов и сроками соблюдения требований, поскольку более быстрая миграция в токенизированные фонды может оказать давление на модели доходов эмитентов.