Основатель Uniswap отверг заявления о том, что комиссии v4 снижают доходы LP

Ключевые моменты

Основатель Uniswap Хейден Адамс выступил против критики недавно активированных протокольных комиссий Uniswap v4. Адамс написал во вторник в X, что недавняя критика была "FUD и недопониманием". Адамс оспорил заявления о том, что Uniswap забирает 25% прибыли LP. По словам Адамса, протокольная комиссия в 5 базисных пунктов в пуле с комиссией 30 базисных пунктов составляет около 14% от совокупных комиссий за свопы, а не снижение доходов LP. Управление Uniswap одобрило протокольные комиссии для отдельных пулов v4 в нескольких блокчейнах, и Адамс заявил, что протокольные комиссии являются дополнительными, а не вычитаются из существующих комиссий LP.

Почему это важно: Структура комиссий может влиять на глубину ликвидности, если поставщики ликвидности считают, что чистая доходность изменится.

Рыночные настроения

осторожно бычий, событийно обусловлено, рваный рынок.

Причина: Адамс заявил, что протокольные комиссии являются дополнительными, а не вычитаются из существующих комиссий LP, что поддерживает экономику протокола и одновременно ограничивает опасения по поводу доходов поставщиков ликвидности.

Похожие прошлые случаи

В 2023 году Uniswap Labs ввела интерфейсную комиссию 0,15% для отдельных свопов, а Binance Research позднее описала Uniswap как не испытавший заметного влияния от изменения интерфейсной комиссии. (Binance Research) Отличие в том, что предыдущее изменение касалось интерфейсных комиссий, тогда как текущая ситуация связана с одобренными управлением протокольными комиссиями для отдельных пулов v4.

Эффект распространения

Изменения в структуре комиссий могут распространяться через распределение ликвидности, поскольку поставщики ликвидности сравнивают чистую доходность на разных площадках децентрализованных бирж. Если отдельные пулы v4 сохранят конкурентную ликвидность после активации, возражения по комиссиям могут остаться локализованными. Если поставщики ликвидности уведут ликвидность из отдельных пулов, опасения по поводу комиссий могут распространиться на более широкие решения по маршрутизации в DeFi.

Возможности и риски

Возможности: Если ликвидность пулов останется стабильной после активации, DeFi-экспозиция, связанная с UNI, может рассматривать изменение комиссии как потенциальный сигнал ценности протокола.

Риски: Если поставщики ликвидности выведут ликвидность из отдельных пулов v4, сокращение DeFi-экспозиции, связанной с UNI, может ограничить downside от более слабых условий ликвидности.