Mizuho предупреждает: ИИ-агенты могут сократить доходы Circle от резервов в среднесрочной перспективе до 20%

Mizuho оценивает, что более широкое распространение ИИ-агентов может сократить доходы Circle от резервов в среднесрочной перспективе на 10–20 %. Mizuho снизила целевую цену акций Circle Internet Group, эмитента USDC, с 45 до 43 долларов. Аналитики Mizuho сохранили рекомендацию Underperform в исследовательском отчете, опубликованном в понедельник. В понедельник акции Circle закрылись на уровне 79,84 доллара, снизившись на 7 %. Целевая цена Mizuho предполагает падение на 46 % от текущего уровня.

Mizuho оценивает, что ИИ-агенты могут сократить рыночную капитализацию USDC на 4–9 млрд долларов, снизив доходы Circle от резервов. Моделирование Mizuho показало, что ИИ-агенты, включая Muse, вероятно, предпочтут более доходные фиатные продукты, застрахованные FDIC, такие как сберегательные счета SoFi, вместо USDC. Mizuho заявила, что, по-видимому, агенты предпочитали другие платформы прямому хранению USDC в экосистеме Circle, даже когда пользователи хотели оставаться в криптовалютной сфере.

Согласно отчету Mizuho, во втором квартале этого года на платформе Circle хранилось около 17 % USDC. Mizuho отметила, что держатели USDC на платформе Circle не получали дохода. По оценке Mizuho, на Coinbase хранилось 30 %, а оставшиеся 53 % — на других платформах.

Mizuho спрогнозировала, что ускорение внедрения ИИ может привести к переводу около 7 млрд долларов в фиатные продукты. По прогнозу Mizuho, при таком сценарии еще 2 млрд долларов могут перейти в более доходные стейблкоины. Mizuho оценила, что в результате рыночная капитализация USDC сократится максимум на 9 млрд долларов, а доходы Circle от резервов — на 18 %.

Аналитики Mizuho снизили прогноз среднего объема USDC в обращении в 2027 году со 108 до 101 млрд долларов с учетом более широкого внедрения ИИ. Аналитики понизили прогноз доходов от резервов на 5 % — с 4,3 до 4,1 млрд долларов. Они также снизили прогноз скорректированной EBITDA примерно на 5 % — с 635 до 603 млн долларов.

Ранее в этом месяце Circle сообщила о выручке примерно в 1,4 млрд долларов за первое полугодие 2026 года. По данным Circle, чистая прибыль составила около 7 центов на каждый доллар выручки. За первое полугодие этого года в сети было обработано более 36 трлн долларов в транзакциях с USDC. В публикации Circle от 16 октября говорилось, что к июню на USDC приходилось около 77 % мирового объема транзакций со стейблкоинами по сравнению с 60 % годом ранее.