Акции MSTR компании Strategy опередили биткоин, а STRC приблизились к $100

Акции MSTR компании Strategy опередили биткоин по динамике во время двухнедельного восстановления криптовалюты. MSTR выросли с $92,52 18 августа до $126,79 во вторник, прибавив около 37%. За тот же период биткоин поднялся примерно на 22% — с около $64 700 до диапазона $79 000–$80 000. Во вторник биткоин ненадолго превысил $81 000, достигнув максимума более чем за три месяца. Позднее к моменту публикации он отступил до $78 772. Восстановление вернуло биткоин-активы Strategy в зону прибыли. Strategy владеет 840 447 биткоинами, приобретёнными за $63,36 млрд по средней цене $75 385. При ценах около $80 000 стоимость этих активов составляла примерно $67 млрд. Позиция принесла более $3 млрд нереализованной прибыли относительно совокупной стоимости покупок. Strategy не покупала биткоин с июня. После запуска новой программы монетизации в мае 2026 года Strategy продала 6 948 биткоинов примерно за $432,5 млн. В период с 17 по 23 августа Strategy продала 18,26 млн акций MSTR через программу продаж на рынке. Эти продажи принесли $2,01 млрд чистых поступлений. С момента принятия биткоин-стратегии Strategy продала около 139,45 млн обыкновенных акций. Продажи принесли примерно $42,12 млрд. Чистый левередж Strategy сейчас близок к нулю. Из недавних поступлений Strategy направила $136,4 млн на выкуп 1,43 млн акций STRC. Strategy добавила $300 млн в USD Reserve, увеличив объём пула до $5,10 млрд. Большую часть оставшихся поступлений Strategy разместила в новом пуле USD Cash объёмом $1,59 млрд. Два пула обеспечивают около $6,69 млрд долларовой ликвидности. USD Reserve покрывает дивиденды по привилегированным акциям и проценты по непогашенному долгу. USD Cash может использоваться для покупок биткоина, выкупа ценных бумаг, управления долгом или других казначейских целей. Strategy заявила, что более крупный запас ликвидности увеличил показатель USD Duration примерно до 3,9 года. STRC — это привилегированные акции Strategy с плавающей ставкой. Strategy разработала STRC так, чтобы они торговались около заявленной стоимости $100. В настоящее время Strategy не намерена выпускать новые STRC ниже $100. Во время рыночного стресса в июне STRC опускались до $71,25. Позднее они восстановились примерно до $97,2 — примерно на 35% выше минимума и менее чем в 3% от $100. В рамках программы выкупа Digital Credit Securities объёмом $1 млрд Strategy потратила около $483,4 млн. Остаток программы составляет $516,6 млн. Отдельное разрешение Strategy на $1 млрд для выкупа акций MSTR остаётся неиспользованным. В июле Strategy заявила, что будет агрессивнее покупать STRC при более значительном дисконте. Компания также сообщила, что сократит эти покупки по мере приближения STRC к $100. Strategy сосредоточилась на укреплении структуры финансирования вместо немедленного возобновления покупок биткоина. Устойчивое ралли биткоина может вернуть STRC к целевому уровню $100 и поддержать будущие покупки биткоина. Возобновление снижения проверит, смогут ли денежные резервы Strategy и поддержка привилегированных акций сохранить эту структуру.