SEC и CFTC подписали меморандум по надзору за криптоактивами для согласования нормотворчества

Ключевые моменты

SEC и CFTC на прошлой неделе подписали меморандум о взаимопонимании, чтобы координировать надзор за цифровыми активами и другими новыми технологиями. Согласно документу, ведомства будут проводить регулярные совместные встречи, обмениваться данными и взаимодействовать по вопросам надзора за цифровыми активами. В меморандуме также говорится, что ведомства намерены уточнить определения продуктов через совместные толкования и нормотворчество. Соглашение распространяется на регуляторные рамки для клиринга, маржи, торговых данных и посредников, а председатель SEC Пол Аткинс заявил, что ведомства также хотят координировать ответы компаниям, запрашивающим толкование или освобождение от требований.

Почему это важно: Более согласованный подход может снизить регуляторную неопределённость, если ведомства действительно перейдут к совместным определениям и нормотворчеству.

Рыночные настроения

осторожно бычий, регуляторикой обусловлено.

Причина: Подписанный меморандум показывает, что SEC и CFTC движутся к более скоординированной системе надзора за криптоактивами, поэтому рынок может воспринять этот сдвиг как конструктивный, но всё ещё незавершённый.

Похожие прошлые случаи

Когда SEC одобрила 11 заявок на спотовые Bitcoin ETP 10 января 2024 года, это решение открыло новый регулируемый канал доступа, устранило дисконт Grayscale Bitcoin Trust, а спотовые Bitcoin ETP в США зафиксировали $4.6 billion торгового объёма в первый день (Congress.gov). Тот случай сразу изменил доступ инвесторов, тогда как этот меморандум является шагом по координации и по-прежнему оставляет впереди формальное нормотворчество.

Эффект распространения

Совместный регуляторный процесс может сузить разрыв между режимами обращения ценных бумаг и товаров, что может снизить неопределённость в сфере комплаенса для компаний, работающих в обеих системах. Более чёткие определения продуктов также могут повлиять на то, как посредники подходят к листингу, кастодиальному хранению, марже и клирингу. Если вслед за меморандумом ведомства выпустят совместные толкования или предложенные правила, тогда сигнальный эффект может перейти в операционные изменения для криптокомпаний.

Возможности и риски

Возможности: Если SEC и CFTC опубликуют совместные толкования или предложенные правила, тогда более чёткие определения могут стать сигналом для увеличения экспозиции к криптосегментам, выигрывающим от регуляторной определённости. Если работа Сената по структуре рынка возобновится, тогда уверенность в более применимом пути соблюдения требований в США может улучшиться.

Риски: Если ведомства продолжат подавать сигналы, но не выпустят формальные правила, тогда оптимизм может ослабнуть, и трейдеры могут захотеть ограничить позиционирование, обусловленное политическими факторами. Если задержки в Сенате продолжатся, тогда любая краткосрочная переоценка, связанная с регуляторной ясностью в США, может потерять импульс.