Bernstein прогнозирует объем торгов на рынках прогнозов в $10 трлн к 2035 году

Bernstein под руководством аналитика Гаутама Чхугхани прогнозирует, что к 2035 году годовой объем торгов на рынках прогнозов достигнет $10 трлн. Это примерно в 24 раза больше $410 млрд, которые, как ожидает Bernstein, рынок обработает в 2026 году, и в 10 раз больше прежнего прогноза компании на 2030 год. В записке для клиентов во вторник аналитики заявили, что объемы могут расти совокупными темпами примерно на 70% в год по 2035 год включительно. Общерыночный объем торгов вырос примерно с $50 млрд в 2025 году до около $300 млрд за первые восемь месяцев 2026 года. На спорт приходилось 61% объема торгов в 2025 году, однако Bernstein ожидает снижения этой доли до 38% к 2035 году. Ожидается, что контракты, связанные с криптовалютами, акциями и сырьевыми товарами, которые Bernstein объединяет в категорию финансовых активов, увеличат свою долю с 12% до 49% рынка и впервые станут крупнейшей категорией. Bernstein ожидает появления новых продуктов, таких как рынки KPI, позволяющие пользователям торговать отдельным корпоративным показателем — например, объемом производства, поставок или ростом числа подписчиков, — вместо цены акции. Аналитики также заявили, что бессрочные фьючерсы распространяются с криптовалют на сырьевые товары и отдельные акции. Рынки прогнозов предлагают контракты с ответом «да» или «нет» на вопрос о том, произойдет ли событие, причем каждый контракт рассчитывается по $1, если событие происходит, и по $0, если не происходит. Доля криптовалют в объеме торгов Kalshi выросла с менее чем 5% в январе примерно до 20% в августе. Объем торговли сырьевыми товарами на Kalshi увеличился с менее чем $2 млн за весь 2025 год примерно до $590 млн с начала 2026 года, включая $410 млн только в августе. На Kalshi приходится около 60% общерыночного объема, по сравнению с 35% годом ранее. В апреле Bernstein прогнозировал, что к 2030 году объем рынков прогнозов достигнет $1 трлн против $51 млрд в 2025 году. Тогда аналитики заявили, что рост будет обеспечиваться в меньшей степени увеличением крупных ставок на спорт и в большей — участием институциональных инвесторов. Они также заявили, что большая федеральная регуляторная ясность, токенизация на основе блокчейна и интеграция с криптовалютными рынками могут расширить потенциальный рынок и поддержать глобальную ликвидность, создание событий с длинным хвостом и участие институциональных инвесторов. По оценке Bernstein, криптовалюты, акции и сырьевые товары сегодня представляют собой пул возможных ставок объемом $700 трлн, который к 2035 году может вырасти до $900 трлн. Аналитики заявили, что охват 0,5% этого пула обеспечил бы $4,7 трлн годового объема торгов только финансовыми контрактами, без учета ставок на спорт. Генеральный директор Robinhood Влад Тенев заявил, что компания уже наблюдает, как такие категории, как криптовалюты, получают непропорционально большую долю, и ожидает, что в течение нескольких лет спорт станет меньшей частью активности на рынках прогнозов. Выручка Robinhood от бизнеса контрактов на события выросла в десять раз, до $156 млн, во втором квартале 2026 года. Отдельно Bernstein прогнозировал, что рынки прогнозов станут значимым источником выручки Robinhood в 2026 году по мере увеличения доли криптовалютных категорий в объеме торгов. Bernstein заявил, что полной регуляторной определенности для рынков прогнозов на спорт в США, вероятно, не будет до 2027 или 2028 года, поскольку суды вынесли противоречащие друг другу решения о том, являются ли эти контракты деривативами, регулируемыми на федеральном уровне, или азартными играми, регулируемыми на уровне штатов. Аналитики ожидают, что отрасль завершит 2026 год с объемом $410 млрд и теперь рассматривают эту цифру как нижнюю, а не верхнюю границу.