Доходность глобальных облигаций достигла уровней кризиса 2008 года на фоне синхронной распродажи

Доходность государственных облигаций в крупнейших экономиках достигла многолетних максимумов на фоне синхронной распродажи. Наблюдатели рынка сравнили это движение с финансовым кризисом 2008 года. Доходность 10-летних облигаций Японии впервые с 1996 года превысила 3%. Доходность 5-летних облигаций Японии достигла рекордных 2,26%. Доходность 2-летних облигаций Японии достигла 31-летнего максимума около 1,80%. Доходность 20-летних облигаций Японии выросла до 3,885% — уровня, не наблюдавшегося с 1996 года. Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла диапазона от 4,79% до 4,81%, максимума с января 2025 года. Доходность 2-летних облигаций США достигла 19-месячного максимума в 4,38%. Доходность 10-летних облигаций Германии достигла 15-летнего максимума около 3,36%. Доходность французских облигаций достигла 4,22%. Доходность британских государственных облигаций достигла уровней, последний раз наблюдавшихся в 2008 году. Показатель Bloomberg доходности глобального государственного долга достиг 3,72%, максимума с середины 2008 года. Цены облигаций движутся в обратном направлении относительно доходности. Владельцы уже выпущенных облигаций понесли реальные убытки. Новое обострение напряженности на Ближнем Востоке подтолкнуло нефть Brent выше $95 за баррель. Напряженность вновь усилила опасения по поводу инфляции. Инвесторы также столкнулись с крупным объемом государственных заимствований. Кроме того, инвесторы ожидали дальнейшего повышения ставок. Сверхнизкая доходность японских облигаций десятилетиями поддерживала операции carry trade с иеной. Они заключались в дешевом заимствовании иен для покупки зарубежных активов с более высокой доходностью. Рост внутренней доходности в Японии снижает стимул к таким операциям. Японский капитал в конечном счете может вернуться в страну. Такой сдвиг способен сократить ликвидность на рынках, зависевших от дешевого внешнего финансирования. Аналитики описали движение как постепенный пересмотр стоимости дюрации, а не внезапное сворачивание позиций. Долговая нагрузка Японии превышает 200% ВВП. Экспансивная фискальная повестка премьер-министра Такаити усилила обеспокоенность инвесторов. Более высокая доходность в целом ужесточает финансовые условия. По мере роста ставок дисконтирования особое давление испытывают акции компаний роста и технологического сектора. Согласно данным BeInCrypto, 2 сентября биткоин торговался около $77 437. На фоне возобновления конфликта с Ираном и общего ослабления рынков облигаций и акций биткоин снизился примерно на 0,2%. Некоторые инвесторы рассматривают биткоин как альтернативу фиатным системам, испытывающим давление из-за долга и инфляции. Около 5% населения мира владеет биткоином. Золото оказалось под давлением из-за роста альтернативных издержек. Фискальные опасения продолжали оказывать золоту долгосрочную поддержку. В отличие от 2008 года, нынешнее давление вызвано не кредитными и банковскими сбоями, а бюджетными расчетами и энергетическими шоками.