ETF на XRP привлекли $320 млн несмотря на бумажный убыток в $746 млн

Пять крупнейших американских спотовых фондов на XRP зафиксировали около $320,8 млн чистого притока на первичном рынке, несмотря на совокупный разрыв в $746,1 млн между справедливой стоимостью XRP и его учетной стоимостью. В их число входили Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton, 21Shares и Grayscale. Согласно документам SEC, в первом полугодии объем создания паев составил около $629,9 млн. За этот период объем погашений составил около $309,1 млн. На 30 июня фонды держали XRP стоимостью $947,3 млн. Их учетная стоимость составляла почти $1,7 млрд. Стоимость активов была на 44,1% ниже учетной стоимости. Аналитик Bloomberg по ETF Джеймс Сейффарт назвал спрос на ETF на XRP удивительно устойчивым в публикации от 31 августа. По оценке Сейффарта, совокупный чистый приток в этот класс активов составил $1,8 млрд. Bitwise, Canary Capital и Franklin Templeton зафиксировали создание паев на $537,9 млн в первом полугодии. Погашения в этих трех фондах составили $53,3 млн. Их совокупный чистый приток составил около $484,5 млн. Стоимость их XRP была на 42,9% ниже учетной стоимости. Grayscale и 21Shares зафиксировали создание паев на $92,1 млн. Объем погашений составил $255,8 млн. Их совокупный чистый отток составил $163,7 млн. Этот отток составлял около 83% погашений во всех пяти фондах. Grayscale зафиксировал погашения на $180,8 млн. Создание паев в Grayscale составило $66,6 млн. Погашения в 21Shares составили $75 млн. Создание паев составило $25,5 млн. Показатель $746,1 млн отражает разрыв между отраженной в отчетности стоимостью XRP, по которой фонды его приобрели, и справедливой стоимостью на 30 июня. Он не отражает индивидуальную себестоимость владения для отдельных пайщиков. Создание паев и погашения происходят между фондами и уполномоченными участниками на первичном рынке. Они не означают, что розничные инвесторы напрямую вносили или выводили деньги. XRPR компании REX-Osprey был исключен, поскольку его структура по закону 1940 года и возможность получать экспозицию к XRP через другие фонды отличаются от пяти продуктов в форме доверительных фондов с учредителем. Совокупный приток в ETF на XRP достиг почти $1,6 млрд к 24 августа. К 29 августа он достиг $1,64 млрд. На 30 июня пять фондов держали около 906,8 млн XRP. Точка безубыточности по приблизительной себестоимости находилась около $1,87 за токен. XRP торговался около $1,38, что оставляло эту выборку ниже себестоимости при такой цене. Если XRP упадет до $0,75–$0,90, выборка окажется на 52–60% ниже себестоимости. Биткоин торговался около $78 000. Спотовые ETF на биткоин привлекли около $2,5 млрд за семь торговых дней в конце августа, после чего зафиксировали отток за один день.