На фоне «ястребиного» курса ФРС биткоин торгуется скорее как золото, чем как Nasdaq

Биткоин и золото вернули значительную часть роста прошлой недели после выступления председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша в Джексон-Хоуле. Биткоин торговался вблизи $77 411, почти на 5% ниже максимума прошлой недели. Золото торговалось примерно по $4 432 за унцию, снизившись на 5,6% от пика вторника. В статье говорится, что в августе оба актива росли вместе в рамках так называемой сделки на обесценивание валюты. Минфин США заявил, что удвоит лимит обратного выкупа долгосрочного долга — как минимум до $4 млрд. Индекс мировых производителей золота MSCI вырос в августе на 43%, показав самый сильный месячный результат за всю историю. Биржевые фонды на золото и биткоин привлекли $7 млрд за пять торговых дней — это рекордный показатель за такой период. Во вторник золото достигло внутридневного максимума $4 697 за унцию. На прошлой неделе биткоин достиг $81 354 на Binance — максимума примерно за три месяца. В своем первом выступлении в Джексон-Хоуле Уорш сделал акцент на инфляции и дал более «ястребиную» оценку состояния экономики. Уорш заявил, что инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, а цены должны быть главным приоритетом ФРС. По данным CME FedWatch, вероятность перехода 16 сентября к целевому диапазону 3,75%–4,00% составляла 62,6%. Днем ранее она составляла 57%, а неделей ранее — 39,9%. Более высокие ставки повышают альтернативную стоимость владения активами, не приносящими дохода. Золото и биткоин не приносят дохода, и после выступления оба актива снизились. Исследование Grayscale показало, что 90-дневная корреляция биткоина с золотом в этом году превысила 50%. Корреляция биткоина с Nasdaq 100 снизилась с более чем 60% примерно до 33%. Зак Пэндл, руководитель исследований Grayscale, заявил, что инвесторы рассматривали биткоин как денежный хедж, а не как кредитную ставку на технологические акции. В статье говорится, что такая позиция может поддерживать биткоин на фоне опасений обесценивания валюты и оказывать на него давление, когда ФРС занимает «ястребиную» позицию, независимо от динамики технологических акций. В статье также говорится, что часть отступления могла быть связана с фиксацией прибыли после резкого роста. Оба актива оставались значительно выше уровней начала месяца. Заседание 16 сентября представлено как испытание для сделки на обесценивание валюты.