Биткоин поднялся выше $80 000, поскольку увеличение денежных средств Казначейства на $148 млрд не вызвало сбоев

Биткоин поднялся выше $80 000 после того, как увеличение денежных средств Казначейства США на $148,003 млрд не дестабилизировало рынки финансирования овернайт. По данным Федеральной резервной системы, Общий счёт Казначейства вырос на $148,003 млрд по состоянию на 16 сентября — до $991,708 млрд, поскольку налоговые платежи переместили денежные средства на счёт правительства в центральном банке. Депозиты коммерческих банков в ФРС за тот же период сократились на $114,971 млрд — до $2,922 трлн. Разница между этими двумя изменениями указывала на то, что увеличение средств Казначейства не привело к пропорциональному оттоку резервов один к одному, поскольку были задействованы и другие потоки по балансам. Значительные притоки в даты налоговых платежей могут временно изымать денежные средства с частных рынков и повышать стоимость краткосрочного финансирования. Этот риск приобрёл большее значение после того, как 16 сентября ФРС повысила диапазон базовой процентной ставки на 25 базисных пунктов — до 3,75–4 %. Ставка обеспеченного финансирования овернайт выросла 17 сентября до 3,85 % по итогам почти $3 трлн сделок. Эта ставка была на пять базисных пунктов ниже новой ставки ФРС по остаткам резервов в размере 3,90 %. 25-й и 75-й перцентили торгов составили соответственно 3,83 % и 3,90 %. 99-й перцентиль достиг 3,93 %, что было на семь базисных пунктов ниже ставки ФРС по постоянной репо-линии в размере 4 %. Эти показатели указывали на то, что изъятие средств в даты налоговых платежей ужесточило условия финансирования, но не вывело широкие денежные рынки за пределы операционного коридора ФРС. SOFR выросла на 23 базисных пункта — с 3,62 % — после вступления в силу повышения ставки ФРС. Поэтому запланированная перенастройка денежно-кредитной политики была наиболее очевидным объяснением большей части изменения цен, тогда как обусловленный налогами спрос на денежные средства мог усилить давление на пределе. За этот период биткоин вырос примерно с $76 147 до более чем $80 000. На момент публикации он торговался примерно на уровне $82 000, согласно данным CryptoSlate. Отскок совпал с возобновлением притока средств в спотовые ETF на биткоин, ралли на рынке акций во главе с технологическим сектором и ослаблением иены. Роль закрытия коротких позиций оставалась неясной. Данные о финансировании почти не свидетельствовали о том, что сама передача средств Казначейства сформировала спрос на биткоин. Напротив, они показали, что риск для ликвидности прошёл без перерастания в более масштабный сбой. Следующая проверка — смогут ли спрос на ETF, позиционирование и более широкий аппетит к риску поддержать биткоин после того, как временное давление, связанное с датами налоговых платежей, пройдёт. Новое повышение стоимости краткосрочного финансирования может изменить этот прогноз.