Анализ: Citadel Securities ожидает возвращения розничных инвесторов на рынок акций США в IV квартале

Citadel Securities ожидает возвращения розничных инвесторов на рынок акций США в четвертом квартале после того, как в сентябре инвесторы сокращали вложения в акции. Citadel Securities обрабатывает около 35 % сделок розничных инвесторов. Стратег Citadel Securities Скотт Рубнер написал клиентам в четверг, что в сентябре рыночные позиции сократились, а в четвертом квартале возобновятся покупки.

По данным Bloomberg, в сентябре объем торгов акциями со стороны розничных инвесторов составил 0,94 от среднего уровня за год — это минимум 2026 года. Bloomberg оценил активность розничных инвесторов в сентябре на 26 % ниже июньского пика. За последние четыре года объем розничных торгов каждый раз рос с сентября по октябрь — в среднем примерно на 8 %.

Большинство компаний не могут выкупать собственные акции до публикации отчетности; окна для обратного выкупа вновь откроются 15 октября. Фонды, использующие алгоритмические модели для торговли, сократили позиции в акциях до нижней пятой части диапазона с 2024 года. Аналитики ожидают, что прибыль на акцию компаний из индекса S&P 500 в этом квартале вырастет на 27 %. Goldman Sachs отверг разговоры о пузыре в прибыли компаний из S&P 500. Рубнер заявил, что в 2026 году ожидания по прибыли выросли, а компании продолжили значительно превосходить их.

С 1930 года средний рост S&P 500 в четвертом квартале годов промежуточных выборов составлял 5,6 % против обычных 2,9 %. Однако в 14 из этих 23 лет минимум квартала приходился на октябрь. Благоприятный прогноз на четвертый квартал не обязательно означает, что октябрь начнется спокойно.

В сентябре число рабочих мест в США увеличилось всего на 29 000 против прогноза в 84 000. Безработица выросла до 4,2 %. Стоимость заимствований превышает 5 %. В сентябре подешевело большинство акций из S&P 500, хотя индекс немного вырос.

Citadel Securities зарабатывает на исполнении сделок, в том числе розничных заявок, возвращения которых ожидает компания. Рубнер заключил, что в сентябре сократились кредитное плечо и рыночные позиции, а в четвертом квартале вернутся отчетность, рыночные катализаторы и покупатели. Первой проверкой этого прогноза станет 15 октября.