Сотрудники SEC заявили, что выкуп токенов не превращает функциональные криптосети в ценные бумаги

Отдел корпоративных финансов SEC заявил, что объявления о выкупе токенов не равнозначны обещаниям существенных управленческих усилий после того, как криптосеть становится функциональной. FAQ были опубликованы в пятницу. Тест Хоуи помогает определить, является ли соглашение инвестиционным контрактом и, следовательно, ценной бумагой. Для нефункционирующих сетей сотрудники заявили, что объявление о выкупе может перейти эту грань, если эмитент представляет его как способ генерировать доходность или доход для держателей. По словам сотрудников, обещания поддерживать, модернизировать или развивать функциональную сеть не будут соответствовать тесту Хоуи. Продвижение текущего использования системы, вероятно, также не будет соответствовать этому тесту. Ведомство также заявило, что расплывчатые декларации о желаемом будущем, не продвигающие получение прибыли, вероятно, не будут соответствовать тесту. FAQ не имеют юридической силы. Будущая SEC может отменить эти рекомендации. Габриэль Шапиро (Gabriel Shapiro), адвокат по корпоративному праву и ценным бумагам в MetaLeX Labs и бывший главный юрисконсульт Delphi Labs, назвал эти рекомендации лазейкой. Шапиро заявил, что рекомендации имеют большое значение. Он написал, что законодательство о ценных бумагах начинает выглядеть как режим по выбору, когда SEC применяет его к криптовалютам. Шапиро заявил, что раздел о выкупе пошел дальше, чем он ожидал. По его словам, команды смогут создавать сети и поддерживать цены токенов с помощью выкупов, не предоставляя держателям прав, аналогичных правам акционеров. Шапиро заявил, что рекомендации создают лазейку в регулирующем режиме, призванном не допускать составления документов в обход экономической реальности. Он утверждал, что более широкая тенденция крипторынка заключается в получении преимуществ акционерного капитала без связанных с ним обременений. FAQ развивают положения мартовского разъясняющего релиза SEC и ее предложения по регулированию криптоактивов (Regulation Crypto Assets). Это предложение позволит проектам продавать токены без полной регистрации. FAQ появились вслед за новым исключением SEC для инноваций в сфере токенизированных акций. Исключение было объявлено после того, как законопроект Clarity Act не прошел в Сенате. Председатель SEC Пол Аткинс еще в июле дал понять, что ведомство предпримет действия, если законопроект не пройдет. В августе CFTC выступила с аналогичным предупреждением. Шапиро предупредил, что частный истец или будущая SEC могут прийти к другому выводу.