BNY oferece custódia de XRP enquanto C2FO planeja lançamento limitado de liquidação com RLUSD

O anúncio da Ripple de 27 de outubro diz que a BNY agora oferece custódia de XRP e da stablecoin RLUSD, da Ripple, a clientes institucionais elegíveis. O serviço oferece às instituições outro canal bancário para manter e transferir XRP, o token nativo do XRP Ledger. O anúncio da Ripple não identifica nenhum cliente com XRP depositado em custódia nem divulga saldo de XRP ou compra adicional.

A BNY descreve uma plataforma de custódia que integra guarda de ativos a liquidação, contabilidade e serviços de ativos. A BNY afirma que a plataforma geral usa carteiras separadas, controles operacionais e supervisão. A BNY diz que a plataforma combina ativos digitais e tradicionais em um único ambiente, o que pode simplificar a reconciliação e a administração. Os serviços de custódia podem reduzir dificuldades operacionais depois que uma instituição decide manter um ativo, mas a disponibilidade não comprova que existam mandatos ou aprovações institucionais, nem que haja disposição para comprar XRP.

Nem o comunicado da Ripple nem a descrição da plataforma da BNY especificam quais clientes ou jurisdições são elegíveis para custódia de XRP. A BNY afirma que o acesso a contas, produtos e serviços depende do cliente e da localização. A expansão da custódia na Europa anunciada pela BNY em 8 de outubro abrangeu algumas instituições, sem estabelecer acesso específico a XRP em toda a União Europeia. Portanto, a presença geográfica da BNY não determina onde o serviço de custódia de XRP está disponível. Um anúncio de 9 de julho de 2025 nomeou a BNY como principal custodiante das reservas do RLUSD, abrangendo o dinheiro e os ativos de reserva que lastreiam a stablecoin. O comunicado da Ripple de 27 de outubro também menciona a relação de custódia da BNY com a Ripple Prime.

Depósitos de XRP em contas de custódia de clientes com saldo seriam a evidência mais clara de que os clientes estão usando o serviço. No entanto, esses saldos não indicariam como os clientes obtiveram os tokens. Uma instituição poderia transferir XRP que já possuía de outro custodiante, aumentando o saldo sob custódia da BNY sem comprar tokens adicionais. Evidências que relacionem o crescimento dos saldos sob custódia a novas alocações de clientes demonstrariam compras adicionais junto com o uso do serviço. Para estabelecer que o acesso à custódia da BNY causou uma compra, seriam necessárias evidências que relacionassem esse acesso à decisão de investimento do cliente. Um preço mais alto do XRP também poderia elevar o valor dos ativos sob custódia em dólares sem aumentar a quantidade de tokens. Portanto, a quantidade de tokens, combinada com evidências de novas aquisições, revelaria mais do que apenas as avaliações dos ativos sob custódia. Os serviços de custódia para clientes não demonstram que a BNY compre XRP para seu próprio balanço.

A C2FO e a Ripple anunciaram uma iniciativa separada em 27 de outubro para transferir para o XRP Ledger as operações de financiamento e liquidação que dão suporte ao C2FO Instant Pay. A C2FO ajuda empresas a obter pagamento antecipado de faturas aprovadas. O serviço planejado faria a liquidação em RLUSD e tem como objetivo reduzir o prazo após a organização do pagamento antecipado. A atividade anterior de capital de giro da C2FO representa programas de pagamento antecipado já existentes, não um volume verificado de liquidações do Instant Pay no XRP Ledger. A página do produto C2FO Instant Pay permite que empresas entrem em uma lista de espera. A página descreve um lançamento limitado nos próximos meses, com disponibilidade restrita aos Estados Unidos no início. A adoção efetiva e os volumes de liquidação ainda precisam ser observados.

A Ripple e a BNY dizem que estão estudando uma iniciativa de financiamento da cadeia de suprimentos da C2FO para ampliar o acesso de investidores a recebíveis aprovados, de acordo com as exigências dos clientes. A Ripple e a BNY também planejam oferecer suporte mais amplo a ativos emitidos no XRP Ledger. As empresas pretendem trabalhar para permitir que clientes da BNY emitam e resgatem RLUSD diretamente. Esses planos não demonstram que o principal das faturas será adquirido ou mantido em XRP. Também não demonstram que os serviços propostos de financiamento, emissão ou resgate da BNY estejam em operação.

A documentação do XRP Ledger sobre custos de transação especifica um mínimo atual de 10 drops para transações padrão, que pode aumentar em períodos de intensa atividade na rede. A documentação informa que as taxas de transação são destruídas. A documentação sobre reservas do ledger especifica uma reserva-base de 1 XRP e, em geral, 0,2 XRP para cada item qualificado mantido no ledger, com algumas exceções. Esses requisitos não aumentam na mesma proporção, em dólares, que o principal das faturas liquidado em RLUSD. Qualquer exigência maior de liquidez ou estoque de XRP para a C2FO dependeria de evidências específicas sobre a operação do serviço. Saldos de custódia financiados e compras adicionais de clientes ajudariam a esclarecer o uso institucional do serviço da BNY, enquanto o lançamento e a atividade de liquidação da C2FO permitiriam avaliar separadamente o uso do ledger.