Criptomoedas podem superar ações de IA, diz Jordi Visser

O fundador da Visser Labs, Jordi Visser, afirma que as criptomoedas podem oferecer retornos melhores com o boom da inteligência artificial do que as ações de IA. Visser diz que está ficando mais difícil repetir os fortes ganhos das ações de IA. Visser afirma que os agentes de IA estão aumentando a demanda por pagamentos em cripto e ativos tokenizados. Visser argumenta que o atual mercado de alta das criptomoedas não existiria sem a IA.

Visser ampliou seus investimentos para além de Bitcoin, Ether e Solana por causa dessa tese de investimento. Sua carreira abrange três décadas e inclui passagens como diretor-gerente do Morgan Stanley e diretor de investimentos da Weiss Multi-Strategy Advisers. Atualmente, Visser lidera a AI Macro Nexus Research da 22V.

Visser espera que os agentes de IA permitam aos usuários instruir softwares a realizar negociações e outras transações financeiras em seu nome. Visser compara a importância potencial dos agentes de IA para as criptomoedas à dos smartphones e da App Store. Nesse cenário, os usuários dariam instruções e os softwares executariam as transações. A adoção mais ampla de agentes de IA aumentará as atividades com ativos tokenizados e pagamentos em cripto, criando oportunidades de investimento para além dos fornecedores de capacidade computacional.

No entanto, a perspectiva otimista de Visser para as criptomoedas continua exposta aos investimentos em IA, que ele vê com crescente cautela. Visser aponta uma forte retração da IA que derrube os mercados acionários como uma ameaça à tese de investimento em criptomoedas. Visser não acredita que uma retração desse tipo encerraria o mercado de alta das criptomoedas, mas espera um novo teste das mínimas recentes.

Visser diz que começou a reduzir sua exposição à Micron, fabricante de chips de memória, em meados de maio, após concluir que fundos de hedge e investidores de varejo haviam concentrado demais seus investimentos em IA. Visser afirma que a concentração dos investidores em IA foi um dos motivos pelos quais Bitcoin e Ethereum tiveram dificuldades. Os investimentos em IA ofereciam oportunidades potencialmente melhores, apoiadas pelo crescimento da receita das empresas. O relatório trimestral da Microsoft, divulgado em 29 de abril, informou que a receita anualizada do negócio de IA da empresa chegou a US$ 37 bilhões, mais que o dobro do nível registrado um ano antes. A Micron informou em março que a receita do segundo trimestre fiscal atingiu US$ 23,86 bilhões, quase três vezes o nível anterior.

Visser diz que os investidores em IA agora enfrentam condições de mercado mais difíceis. Ele afirma que uma carteira acompanhada de 100 ações de IA subiu cerca de 40% neste ano, mas agora supera a volatilidade do Bitcoin em uma medição móvel de 126 dias. Preocupações com financiamento afetaram a infraestrutura de IA porque os custos de construção atualmente superam o caixa gerado pelas operações existentes das empresas. A Oracle registrou despesas de capital de US$ 55,7 bilhões no ano fiscal de 2026, ante fluxo de caixa operacional de US$ 32 bilhões. A Oracle captou US$ 43 bilhões por meio de financiamento com dívida. Visser diz que terminou o período de ganhos espetaculares com investimentos em IA, não a própria IA. Ele espera que os agentes de IA sustentem por vários anos o crescimento da demanda por capacidade computacional, mas recomenda que os investidores reduzam as expectativas de retorno das ações.

Visser manteve apenas Bitcoin, Ether e Solana até agosto e, desde então, começou a comprar uma seleção mais ampla de tokens. Bitcoin continua sendo sua maior posição. Visser acompanha o Dogecoin como indicador do retorno do entusiasmo dos investidores de varejo e considera a participação deles necessária para uma alta mais ampla e sustentada. Visser mantém um índice com pesos iguais, composto por 42 tokens e quatro ações negociadas em bolsa, para monitorar o mercado mais amplo. Visser diz que o índice superou o Bitcoin desde junho e planeja ter todos os ativos que o compõem.

Visser já investiu em ativos ligados à privacidade e descreve o investimento como um compromisso com a privacidade, não com uma única empresa. Visser diz que a IA aumentará a importância da privacidade e da proteção de identidade à medida que crescem as fraudes e outros abusos. Zcash e Monero estão entre os projetos que se alinham a essa tese de investimento.