Análise: rendimento de quase 50% da stablecoin da Cardano expõe participantes do staking a perdas na carteira

A Strike Finance lista uma taxa percentual anual de 49,31% para o sUSDrf, token que gera rendimento e é obtido por meio do staking da stablecoin USDrf, da RealFi, na Cardano. O token que gera rendimento absorve as perdas da carteira antes dos detentores comuns. Um envio de código da RealFi ao GitHub diz que as reservas do protocolo absorvem primeiro as perdas, seguidas pelos detentores de sUSDrf.

A RealFi emite o USDrf como um token atrelado ao dólar e lastreado em ativos do mundo real fora da cadeia. A equipe da RealFi diz que empréstimos diretos a empresas formam o núcleo da carteira, junto com títulos do Tesouro e títulos de taxa flutuante. Os detentores podem fazer staking de USDrf para obter sUSDrf, cujo valor acompanha a carteira. O site da RealFi não explica como é gerado o rendimento por trás da taxa anunciada.

A Strike Finance é uma bolsa de futuros perpétuos da Cardano que também permite aos usuários tomar empréstimos com ativos depositados como garantia. A Strike agora aceita sUSDrf como garantia. O painel da Strike indicava cerca de US$ 119.200 em empréstimos garantidos por sUSDrf. A Strike permite uma relação entre empréstimo e valor da garantia de até 100%, possibilitando aos usuários tomar emprestado o valor total da garantia. Em comparação, dados do Federal Reserve mostram que as letras do Tesouro dos EUA com prazo de três meses rendiam cerca de 4,3% em 15 de outubro.

A Bodega Market agora permite que usuários apostem sobre se os depósitos da stablecoin da RealFi na Cardano na Strike chegarão a US$ 1 milhão. Em 17 de outubro, a Strike disse que o cofre da bolsa detinha quase US$ 100.000 da stablecoin. Em menos de uma hora, a Strike informou outros US$ 50.000 em depósitos. Em seguida, o fundador da Cardano, Charles Hoskinson, perguntou quem criaria um mercado sobre o cofre chegar a US$ 1 milhão. Hoskinson marcou a Bodega, que se descreve como o mercado de previsões da Cardano. Mais tarde, a Bodega confirmou que o mercado estava no ar.

A propriedade continua concentrada. O documento no GitHub mostra que um único detentor controlava cerca de 66% do cofre de staking da RealFi em 8 de outubro. O cofre de staking da RealFi detinha cerca de 2,58 milhões de USDrf. Portanto, depósitos de US$ 1 milhão na Strike colocariam uma grande parcela dessa oferta em um único aplicativo externo. O token próprio da Strike, o Strike (STRIKE), é negociado cerca de 77% abaixo de sua máxima histórica de agosto de 2025.

A Cardano busca avançar nas finanças reguladas por meio de iniciativas que incluem um novo padrão de conformidade para tokens e parcerias no Brasil. A aposta de US$ 1 milhão testa se os depósitos da stablecoin da Cardano continuarão crescendo aos rendimentos atuais. A aposta também testa se os depósitos vão se disseminar para além de alguns grandes detentores.